宏观周报：“滞”还是“胀”，海外市场如何定价？

根据报告正文，海外市场的资产定价存在差异，不同资产对“滞涨”的定价侧重点有所不同。货币市场对于货币紧缩的预期最为浓烈，更重于定价“胀”。债券市场长端和短端出现明显分化，短端利率与货币市场的联动更加紧密，长端利率似乎在质疑“通胀-加息”逻辑的持续性。股市方面，发达经济体依旧淡定，新兴市场感受到“滞胀”的压力。从美股的部门表现来看，政策明显落后于通胀可能依旧是主要逻辑。展望后市，货币市场的“热情”可能会出现阶段性降温，债市长短端利差可能重新扩大，权益资产的区域分化继续。