点评报告：业绩符合预期，负极龙头依旧坚挺

报告标题：璞泰来（603659）三季报点评：业绩符合预期，负极龙头依旧坚挺

报告摘要：璞泰来（603659）发布三季报，2021年前三季度实现营业收入62.95亿元，同比增长88.10%；归属上市公司股东净利润12.31亿元，同比增长196.38%。负极材料出货量4.52万吨，同比增长103.57%，实现营收24.54亿元，同比增长79.46%。一体化生产对冲成本上涨，限电之下保持稳定。公司在江西现有产能的基础上扩产6万吨前工序及内蒙二期5万吨石墨化加工产能，预计于年底前建成投产。预计公司21-23年实现营业收入85.27/124.01/164.24亿，净利润16.62/22.69/30.52亿元，EPS分别为2.39/3.27/4.39元/股，维持增持评级。

报告关键要素：

1. 璞泰来发布三季报，2021年前三季度实现营业收入62.95亿元，同比增长88.10%；归属上市公司股东净利润12.31亿元，同比增长196.38%。
2. 负极材料出货量4.52万吨，同比增长103.57%，实现营收24.54亿元，同比增长79.46%。
3. 一体化生产对冲成本上涨，限电之下保持稳定。
4. 公司在江西现有产能的基础上扩产6万吨前工序及内蒙二期5万吨石墨化加工产能，预计于年底前建成投产。
5. 预计公司21-23年实现营业收入85.27/124.01/164.24亿，净利润16.62/22.69/30.52亿元，EPS分别为2.39/3.27/4.39元/股，维持增持评级。

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