新经典（603096）发布了2021年三季报，公司表现相对稳健，营收和归母净利润分别同比增长2.43%和20.8%。然而，由于国内外疫情因素，公司Q3业绩基本延续了上半年的趋势，业绩恢复情况略低于预期。2021年1-9月中国图书零售市场增长放缓，各渠道增幅较上半年明显回落。公司表现相对稳健，海外及数字图书业务稳中有升。毛利率同比增长，精细化运营成效延续。管理费用大幅增长拖累利润率，主要是由于加大海外业务布局。考虑到行业恢复低于预期，我们将2021-2023年的EPS从2.26/2.62/2.94元下调至1.25/1.51/1.68元。维持“买入”评级。
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