2021Q3收入稳健，短期盈利承压

安井食品发布了2021年三季度报，实现营收60.96亿元，同比增长35.92%；归母净利润4.94亿元，同比增长30.25%。剔除并表影响，2021Q3安井收入同比+23%，实现稳健增长。2021Q3肉制品受猪肉价格下行影响增速放缓，菜肴制品在蛋饺、冻品先生、新宏业小龙虾贡献增量下实现快增。2021Q3毛利率同比-8.1pct 至 18.3%，还原运费口径看约同比-4pct, 源于成本上涨、促销折扣、双限影响规模效应。Q4收入端我们预计延续稳增，期待提价消化成本压力。