化工行业周报：OPEC减产达成利好油价，持续看好成长及农化板块

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 材料 材料II 化工行业周报：OPEC减产达成利好油价，持续看好成长及农化板块 [Table_Summary] 报告摘要：  主要化工品涨跌幅情况 涨幅前五：MTBE（12.18%），VA（8.25%），溶剂DMC（8.05%），PTA（7.20%），丁二醇（6.35%） 跌幅前五：70#重交沥青（-20%），B5（-15.22%），甘氨酸（-13.61%），乙烯（-12.49%），改性沥青（-7.29%）  上周行情回顾 上周化工行业表现强于大市，申万一级化工指数涨幅0.22%，上证指数涨幅0.68%，沪深300上涨0.28%；6个二级子行业中，6个涨幅为正；31个三级子行业中，30个涨幅为正。 维生素A上涨放缓。本周维生素A大涨8.25%至525元/千克。周初，VA市场延续前期强劲势头，价格以涨为主。近日，受欧洲厂家消息影响，贸易商价格松动，市场价格有所回落，市场进入盘整阶段。 PTA大涨7.20%至6700元/吨。主要因本周下游买盘积极性有所提升。下游聚酯本周产销飙升，聚酯整体库存情况出现下滑，其中长丝库存普遍下降4-5天、个别较高7天附近，涤纶短纤下降3-9天，聚酯切片库存下降2.5天。 OPEC+达成减产协议利好油价。当地时间12月7日，OPEC和俄罗斯为首的非OPEC产油国（OPEC+）在维也纳达成减产协议，从2019年1月起合计减产120万桶/日，其中OPEC减产80万桶/日，非OPEC产油国减产40万桶/日，为期6个月。2019年4月OPEC再次举行会议将评估减产。本次减产力度超过之前市场预期的100万桶/日，若执行效果良好，有利于改善全球原油供给平衡，扭转近期OECD国家商业石油库存和美国商业原油库存持续增长的情况，利好油价中枢向上。  近期推荐公司及主要观点 化工行业在经历了2017年的全球经济共振向好、国内供给侧结构性改革、环保去产能之后，中上游化工企业盈利大幅增加，龙头企业纷纷扩产，2018 年 H1化工行业上市公司在建工程 3098.70 亿元，同比增加 15.77%。2018年以来全球经济复苏放缓，中、美、欧、日等全球主要经济体PMI均下滑。问题倒逼改革，国内政策频发，政策底已现。此外，之前影响较大的中美贸易冲突于12月2日达成初步共识，停止升级，未来90天落实细节，周期有望修复。我们持续看好前期调整幅度较大，与传统经济周期弱相关且明年增量明确的成长股。同时，经历深度调 走势对比 证券分析师：杨伟 执业资格证书编码：S1190517030005 研究员：柳强、张波 相关研究报告： 《广信材料（300537）事件点评：签订光刻胶技术委托开发合同，拓展新的利润增长点》--2018/12/03 《【太平洋化工周报】油价筑底，静待OPEC会议靴子落地，G20传递积极信号》--2018/12/02 [Table_Message] 2018-12-08 行业周报 看好/维持 化工 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 整的具有园区壁垒、技术壁垒的子行业优质周期龙头依然值得重点关注。 （1）成长板块：在中美贸易摩擦过程中，从中兴事件到福建晋华事件再到华为事件，半导体行业始终是美国打压中国的的核心领域，半导体国产化迫在眉睫，国家发布一系列政策支持半导体行业的发展，看好电子特气、湿化学品、CMP 材料、大硅片等领域陆续放量。柔宇科技、三星纷纷发布可折叠手机，有望带动OLED行业实现跨越式发展。国六渐行渐近，相关材料公司有望放量。看好国内半导体、显示行业以及国六相关材料的大发展，重点推荐雅克科技、飞凯材料、万润股份、濮阳惠成、万盛股份、国瓷材料。同时重点推荐防老剂龙头及珠光材料龙头利安隆、坤彩科技。 （2）油气、油服及工程服务产业链：尽管近期油价大幅回调，我们认为油价上涨符合产油国利益，对于寡头市场，具备上涨动力，中枢向上判断不变。叠加国内能源安全要求，油气行业资本开支预期增加，利好油服及工程服务板块。“降煤稳油提气”依然是“十三五”乃至“十四五”我国能源结构发展趋势，天然气再次迎来黄金发展期。随着国家发改委天然气改革措施的落地，叠加入冬用气高峰，多地气价上调。重点推荐新奥股份、通源石油、广汇能源。 （3）万华化学：公司全球MDI龙头地位稳固， 2017年备考归母净利润158.97亿元。八角工业园和新材料事业部有望引领公司二次成长，13万吨/年PC、5 万吨/年 MMA、8万吨/年 PMMA、30万吨/年TDI预计2018-2019年陆续建成投产，推进100万吨大乙烯项目，中国化工巨头冉冉升起。 （4）刚性需求，农化板块：作为油价后周期品种，2017年以来全球粮食价格逐步出现回暖迹象，有望带动化肥和农药价格上涨。国内环保高压常态化下，行业集中度不断提升，重点推荐农药原药生产企业龙头扬农化工，菊酯、麦草畏双龙头，优嘉三期项目续航公司未来成长。以及草铵膦龙头利尔化学，四川广安项目助力公司未来成长。 （5）炼化聚酯产业链：由于前期涨幅较多，近期板块面临调整。我们认为该行业充分竞争，行业集中度提升，企业盈利水平大幅提升。未来，上下游一体化发展，抗风险能力增强，炼油大国走向炼油强国，持续重点推荐中国石化、四大金刚（桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、荣盛石化）、新凤鸣，具有成长为国际伟大公司的潜质。  本周金股组合 国瓷材料（20%）、雅克科技（20%）、利民股份（20%）、通源石油（20%）、金正大（20%）  风险提示：大宗商品价格持续下跌的风险。 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1、市场回顾 ................................................................. 13 1.1 化工行业表现情况 ........................................................ 13 1.2 化工行业个股情况 ........................................................ 14 2、近期主要观点及本周推荐 .................................................... 15 2.1 近期主要研报及观点 ...................................................... 15 2.2 上周调研情况及主要观点 ................................................... 15 2.3 本周观点及金股组合 ...................................................... 16 3、上周行业重要新闻 ......................................................... 18 4、化工行业重要产品价格走势图 ................................................ 20 4.1能源产业 ................................................................. 20 4.2 基础化学品 .............................................................. 21 4.3聚氨酯产业 ............................................................... 23 4.4 钛产业 .................................................................. 25 4.5 磷化工产业 .............................................................. 25 4.6氯碱产业 ................................................................. 26 4.7氟化工 ................................................................... 27 4.8化纤产业 ................................................................. 28 4.9 塑料橡胶产业 ............................................................ 30 4.10 农化产业 ............................................................... 31 4.11 锂电池材料 ............................................................. 33 4.12 维生素 ................................................................. 34 4.13 其他 ................................................................... 36 行业周报 P4 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：上周28个申万一级行业涨跌幅 ......................................................... 错误!未定义书签。 图表2：上周6个化工二级子行业涨跌幅 ....................................................... 错误!未定义书签。 图表3：上周申万化工三级子行业涨跌幅 ....................................................... 错误!未定义书签。 图表4：上周涨跌幅前五的公司（新股除外） ............................................... 错误!未定义书签。 图表5：太平洋化工金股组合收益表 ............................................................... 错误!未定义书签。 图表6：本周太平洋化工金股组合 ................................................................... 错误!未定义书签。 图表7：石油价格(美元/桶) .......................................................................................................... 20 图表8：天然气价格(美元/百万英热) .........................................