抚顺特钢（600399.SH）2021年前三季度实现营收55.69亿元，同比增长18.11%；归母净利润6.85亿元，同比增长69.39%；扣非归母净利润6.30亿元，同比增长75.82%。2021Q3实现营收18.00亿元，同比+11.97%，环比-8.40%；归母净利润2.54亿元，同比+14.82%，环比-1.55%；扣非归母净利润2.22亿元，同比+7.77%，环比-10.12%。公司业绩超市场预期，核心看2022年公司产能释放带来的业绩增长。2021年抚顺特钢实现净利率12.30%，同比提高3.72pct，盈利能力持续提升。公司作为国内军用高温合金、高强钢的核心卡位企业，所处航空发动机、导弹、军机等航空航天长期成长的赛道，重要的是高温合金的高壁垒铸就了很好的产业竞争格局，未来将长期受益于军、民用航空发动机等赛道的发展。中期来看，尤其是2022年是抚钢扩产产能释放的第一年，根据半年报所述明年上半年陆续有快锻机、真空感应炉等设备投产，随着产能瓶颈打破公司有望在未来5年都保持30%~50%业绩增长。
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