信用减值致业绩短期承压，股权回购彰显长期信心

东鹏控股（003012）发布2021年三季报，营收57.4亿元，同比增长20.3%，归母净利润3.9亿元，同比增长-25.2%。其中，C端业务继续增长，大B业务增速明显下滑，单Q3实现营收21.1亿元，增速-2.2%。利润大幅下滑主要原因为恒大商票逾期未能兑付，公司因此提高了工程应收款的坏账计提，信用减值共增加1.82亿。上游涨价导致利润水平下滑，费用管控情况较好。公司单Q3毛利率为27.9%，同比减少10.8pp，主要系原材料、能源和包装材料等大宗原材料涨价较多导致成本承压。费用率方面，公司单Q3期间费用率为19.1%，同比减少2.3pp，其中销售、研发和财务费用率分别同比减少2.2、0.3和0.4pp，管理费用率同比增加0.6pp，费用控制水平总体较好。单Q3净利率为0.3%，同比减少13.9pp。