华创证券发布研报，对星源材质（300568）2021年三季报进行了点评。报告指出，公司21Q3营收和归母净利润分别同比增长79%和223%，环比增长102%和76%。公司销售锂电隔膜产品约3亿平米，月均1亿平，单平净利已经提升至0.3元/平，相比于半年报的0.23元/平环比提升30%。公司预计全年出货量有望达11亿平+，2022年有望达17-18亿平，同比实现50%+增长。公司海外客户持续放量，客户结构不断优化，未来公司将坐拥全球五大生产基地，共计规划47亿平湿法+6亿平干法+40亿平涂覆产能，有望顺利晋升一线隔膜龙头。公司上调2021-2023年营业收入预期，预计公司2021-2023年营业收入分别为 18.0/27.9/40.6 亿元，同比增长86%/55%/46%，归母净利润分别为 3.43/6.63/10.60亿元，同比增长183%/93%/60%。公司当前最新股价对应PE估值分别为 120/62/39倍。基于龙头隔膜厂商不断享受行业格局优化所带来的红利以及公司基本面持续向好，我们给予公司2023年45倍PE估值水平，对应股价为62.1元/股。维持“强推”评级。
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