三季报点评：营收持续高增，业绩不断兑现

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旭升股份三季报显示，公司营收持续高增，业绩不断兑现。2021年前三季度实现营业收入20.12亿元，同比增长82.1%，其中21Q3实现营业收入8亿元，同比增长81.72%。公司毛利率26.69%，同比下滑8.1pct。单Q3毛利率23.23%，同环比分别-11.52%、-6.34%。毛利率环比下滑6.34%主要系原材料成本增加所致；同比下滑11.52%主要系原材料成本增加以及会计准则变化（运费由销售费用转移到营业成本）影响。Q3四项费用率7.36%, 基本稳定。最终Q3归母净利率15.11%，同比-5.37pct，环比-2.04pct。公司是特斯拉供应商，客户逐渐多元化，持续高增。未来有望维持高增长。我们略微下调全年利润，预计2021-23年归母净利润4.8/6.6/9.6亿。