2021三季报点评：业绩超预期，多品牌、多渠道运营能力凸显

根据研报正文，水羊股份2021年三季报业绩超预期，多品牌、多渠道运营能力凸显。公司主品牌持续聚焦品牌升级、多渠道布局，盈利能力持续优化；代理业务多点开花，多品牌、多品类、多渠道运营能力凸显，经营稳定性有望不断增强。公司存货、现金流继续优化，21年前三季度存货周转天数同比下降61天至133天；经营活动产生的现金流同比+187%至1.16亿元。同时，公司推出高客单、高功效新品推动品牌升级，代理业务多点开花。公司多品牌、多品类、多渠道矩阵逐渐搭建，经营稳定性有望不断增强，集团化发展可期。