新能源行业周报：11月新能源汽车产量19.2万辆，乘用车电池配套持续高增长

新能源行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 爱建证券有限责任公司 周报●新能源行业 2018年12月10日 星期一 11月新能源汽车产量19.2万辆，乘用车电池配套持续高增长 研究所 投资要点 ❑ 一周市场回顾 本周上证综指上涨0.68%，中证内地新能源主题指数上涨1.56%。本周锂电池板块表现强于大市，指数上涨1.43%；新能源汽车板块表现强于大市，指数上涨1.38%。 ❑ 新能源汽车：工信部发布第12批目录，比亚迪实现首次为其他车企产品配套 12月3日，工信部发布了2018年第12批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，共66家企业133个车型上目录，其中乘用车53款，专用车46款，客车34款。电池配套方面，排名前三的分别是宁德时代（20款）、比亚迪（18款）和盟固利（10款），其中比亚迪除比亚迪品牌汽车外，还为北京华林特装车、徐州工程机械集团配套动力电池，实现首次为其他车企配套电池。 ❑ 锂电池及材料：11月动力电池装机量8.91GWh,乘用车电池装机量持续高增长 根据GGII统计数据，11月我国新能源汽车生产约19.2万辆，同比增长33%，动力电池装机量8.91GWh，同比增长28%，其中乘用车电池装机量5.41GWh，同比增长165%，今年受益乘用车销量增长以及单车带电量的提升，乘用车电池装机量持续高增长。但客车、专用车市场低于预期，主要受沃特玛事件以及18年补贴调整幅度的影响，我们认为专用车市场需求逻辑不变，看好明后两年专用车市场。 ❑ 投资建议：推荐关注：动力电池标的宁德时代；正极材料标的当升科技；负极材料标的杉杉股份，湿法隔膜标的恩捷股份。 ❑ 风险提示：新能源汽车18年产销不达预期，19年政策补贴调整幅度过大。 分析师：张志鹏 TEL：021-32229888-25311 E-mail:zhangzhipeng@ajzq.com 执业编号：S0820510120010 联系人：胡定伟 TEL: 021-32229888-25506 E-mail: hudingwei@ajzq.com 行业评级：强于大市 （维持） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 （%） 1个月 6个月 12个月 绝对表现 9.27 -25.19 -33.70 相对表现 11.98 --6.64 -8.96 相关公司数据 公司 评级 EPS 17A 18E 19E 宁德时代 强烈推荐 1.79 1.60 2.01 杉杉股份 强烈推荐 0.80 0.93 1.02 当升科技 强烈推荐 0.68 0.66 0.91 亿纬锂能 强烈推荐 0.47 0.59 0.76 新宙邦 强烈推荐 0.75 0.70 0.84 恩捷股份 强烈推荐 1.16 1.14 1.75 数据来源：Wind，爱建证券研究所 0.500.600.700.800.901.001.101.202017-122018-062018-12沪深300新能源主题指数 新能源行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 1、市场回顾 ....................................................................................................................................................... 4 2、 行业动态 ................................................................................................................................................. 5 2.1 新能源汽车 ......................................................................................................................................... 5 2.2 锂电池及材料 ..................................................................................................................................... 6 3、 公司动态 ................................................................................................................................................. 6 4、 数据跟踪 ................................................................................................................................................. 7 4.1 上游原材料锂钴镍价格 ..................................................................................................................... 7 4.2 锂电池及材料价格 ............................................................................................................................. 9 5、风险提示 ..................................................................................................................................................... 13 新能源行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图表目录 图表1：新能源行业表现 .......................................................................................................................... 4 图表2：申万一级行业板块表现（2018/12/3-2018/12/7） ................................................................ 4 图表3：板块涨跌幅（2018/12/3-2018/12/7） .................................................................................... 5 图表4：金属锂（≥99%）（元/吨） ........................................................................................................ 8 图表5：电池级碳酸锂（99.5%）（元/吨） ............................................................................................ 8 图表6：氢氧化锂（56.5%）（元/吨） .................................................................................................... 8 图表7：电解镍（上海）（元/吨） .......................................................................................................... 8 图表8：硫酸镍（金川）（元/吨） .......................................................................................................... 8 图表9：电解钴（99.8%）（元/吨） ........................................................................................................ 8 图表10：硫酸钴（20.5%）（元/吨） ...................................................................................................... 9 图表11：动力三元523前驱体（元/吨） ............................................................................................ 10 图表12：动力三元材料523（元/吨） ................................................................................................. 10 图表13：磷酸铁锂（元/吨） ................................................................................................................ 10 图表14：人造石墨（元/吨） ................................................................................................................ 10 图表15：天然石墨（元/吨） ................................................................................................................ 10 图表16：电解液：磷酸铁锂用（元/吨） ............................................................................................ 10 图表17：电解液：三元圆柱2.6Ah用（元/吨） ................................................................................ 11 图表18：电解液：三元圆柱2.2Ah用（元/吨） .....................................................