基金配置研究系列之一：均衡配置应对风格收敛

本报告研究了基金配置策略中的风格识别问题，并提出了一种改进的Fama-French模型。2021年以来，A股市场风格收敛，大盘基金回暖，中小盘基金回调。基金配置应采用均衡配置方案应对风格收敛，建议关注大盘价值、基本面改善且估值无压力的大金融、产业趋势向上的中小盘成长等风格。本文构建了均衡优选基金组合，该策略在2017年初至2021年9月期间年化收益率为25.31%、夏普比率为1.33、收益回撤比为0.92。