2021年三季报点评：煤价高位成本压力陡增

祁连山(600720)：煤价高位压力陡增，公司2021年三季报业绩略低于预期。公司实现营收58.22亿元，同降3.24%，归母净利9.54亿元，同降34.13%；单三季度实现营收25.20亿元，同降3.99%，归母净利3.52亿元，同降50.72%，低于预期。受煤炭价格大幅抬升影响，下修公司2021-23年归母净利11.2(-3.8)/13.6(-3.6)/15.2(-3.9)亿元，对应eps1.44/1.75/1.96元，下调目标价至13.2元。公司目前每吨水泥标煤耗在150kg/吨，测算21Q3煤炭入账金额超700元/吨，对单吨成本影响明显。公司当前每吨水泥标煤耗在150kg/吨，测算21Q3煤炭入账金额超700元/吨，对单吨成本影响明显。