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高成本下实现净利率提升

2021-10-29 寇星华西证券北京律师

伊利股份发布三季报，2021年前三季度收入847亿元，同比增长15.2%；归母净利润79.4亿元，同比增长31.9%。Q3实现收入284亿元，同比增长8.5%；归母净利润26.2亿元，同比增长14.6%。分产品看，液态奶收入223亿元，同比增长2.1%，奶粉收入40.4亿元，同比增长48.2%。高成本下实现净利率提升，Q3归母净利率9.2%，同比+0.5pct。预计Q4收入增速提升，利润端弹性较大。调整2021-2023年收入预测至1102/1238/1374亿元，调整预测归母净利至94/111/131亿元，调整EPS预测至1.54/1.83/2.15元。维持买入评级。

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高成本下实现净利率提升

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