诺泰生物（688076）发布2021年三季报，实现营业收入4.5亿元，同比增长20%；实现归母净利润0.9亿元，同比增长5.6%；扣非后归母净利润为0.7亿元，同比增长13%，EPS为0.48元。公司业绩平稳增长，非经常性损益减少。公司持续加大研发投入，2021Q1-3研发投入占收入比重达到9.9%，研发人员有170人，占比达到17.4%。公司已布局的制剂产品有7种，其中苯甲酸阿格列汀片、注射用胸腺法新、依替巴肽注射液已获NMPA批准，均已通过或视同通过仿制药一致性评价。公司多肽制剂在研及获批项目均为原料药制剂一体化品种，在产能和质量上更加自主可控，成本更具优势，有望贡献较大业绩弹性。预计公司2021-2023年EPS分别为0.65元、0.83元和1.04元，对应PE分别为73倍、57倍和46倍。公司小分子CDMO业务产能持续加速拓展，多肽业务技术实力领先，且处于起步阶段，有望贡献较大业绩弹性，同时，公司制剂业务上市品种数量有望逐步增加，开始贡献业绩，看好公司长期发展，维持“买入”评级。
