2021年公募基金三季报持仓剖析：新能源上下游增配明显

新能源上下游增配明显李立峰SACNO:S11205200900032021年10月28日——2021年公募基金三季报持仓剖析请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告 本报告基金样本为主动权益类公募基金（定义为普通股票型基金和偏股混合型基金），若无特别说明，本报告的基金样本均为该口径。截至10月27日13时，本期样本基金共有1876只（净值规模3.90万亿元），披露率约91%。报告中基金的资产配置分析均基于十大重仓股（最新一期的十大重仓股持股市值占基金股票投资总市值比重大于50%，具有比较高的代表性。同时，十大重仓股的披露存在季度连续性。)前言2普通股票型被动指数型增强指数型股票型基金股票等权益类资产占基金资产比例下限大于等于80%平衡混合型投资股票和债券的上限接近70%左右，下限接近30%左右偏股混合型基金明确说明其投资是偏向股票偏债混合型基金明确说明其投资是偏向债券灵活配置型股票和债券大类资产之间较大比例灵活配置混合型基金股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置√√图表1：基金分类：股票型基金图表2：基金分类：混合型基金来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所 一、仓位变动二、行业配置（动态增减）三、行业配置（存量）四、基金集中度剖析五、配置风格历史仓位（金融地产、消费、成长、周期及其他）六、行业历史仓位七、核心结论以及主板、创业板、科创板增减持个股附录：27个行业其所属行业重点个股增减持分析风险提示目录3 基金三季报显示主动权益类公募基金股票仓位仍处于高位。普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别为88.51%、86.07%，分别较上个季度下降0.30pct、上升1.06pct。公募Q3股票仓位仍处高位，股票型、偏股型：88.51%、86.07%4图表3：普通股票型基金和偏股混合型基金股票仓位（%）来源：Wind、华西证券研究所说明：2015年Q4前股票型基金仓位下限规定为60% ，此后股票型基金仓位下限调整为80%86.0788.5170727476788082848688902010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-09偏股混合型基金仓位普通股票型基金仓位中位数中位数 Q3公募基金对主板、创业板、科创板的配置比例均有提升，分别提升2.20个百分点、0.62个百分点、0.58个百分点。Q3公募对港股的配置比例有所下降，减少3.40个百分点。主板、创业板、科创板配比均有提升，港股降幅较大5图表4：近四个季度基金重仓股板块分布来源：Wind、华西证券研究所板块2020Q42021Q12021Q22021Q3本期变动主板69.42%67.36%61.68%63.88%2.20%（↑）创业板17.77%15.66%21.45%22.07%0.62%（↑）科创板2.58%2.37%3.55%4.13%0.58%（↑）港股10.23%14.61%13.31%9.91%-3.40%（↓） 创业板配比逼近历史高位，科创板持续突破6图表5：基金板块配置板块变化（%）来源：Wind、华西证券研究所Q3公募基金对主板的配置比例止跌回升，为63.88%，低于历史中值（82.21%）；创业板配置比例逼近历史高位，达到22.07%；科创板配置比例继续突破前高，达到3.55%。港股配置比例连续两个季度下降，Q3占比为9.91%，位于历史中位数水平（3.49%）之上。63.884.1322.079.910204060801001202010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-09主板科创板创业板港股 609只（上期：601只）公募产品对科创板进行了配置7图表6：配置科创板个股基金产品数量（前20）来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所图表7：配置科创板个股规模（前20）名称所属行业本期持股基金数（只）上一期持股基金数（只）天合光能电气设备465美迪西医药生物4226天奈科技化工3727思瑞浦电子3522金山办公计算机3352晶晨股份电子3138华峰测控机械设备2724芯源微机械设备2611石头科技机械设备2560金博股份有色金属2510传音控股电子2447嘉元科技有色金属249容百科技化工2439安恒信息计算机239南微医学医药生物2229中微公司机械设备2033道通科技计算机1820艾为电子电子170中芯国际-U电子159中信博电气设备1513名称所属行业本期持股市值(亿元)上一期持股市值(亿元)美迪西医药生物69.0419.49思瑞浦电子46.8339.95天奈科技化工46.6631.89中芯国际-U电子41.8641.62天合光能电气设备40.424.35中微公司机械设备36.0351.84晶晨股份电子35.8648.38石头科技机械设备33.7749.01安恒信息计算机31.2216.77嘉元科技有色金属25.834.72金山办公计算机25.4738.62沪硅产业-U电子25.3720.65容百科技化工24.6933.14芯源微机械设备18.993.51传音控股电子18.4748.58道通科技计算机18.2720.08西部超导有色金属17.5918.40华峰测控机械设备14.7414.86澜起科技电子13.837.17睿创微纳电子13.7618.43 540只（上期：527只）公募产品对港股进行了配置8图表8：配置港股个股基金产品数量（前20）来源：Wind、华西证券研究所来源：Wind、华西证券研究所图表9：配置港股个股规模（前20）名称所属行业本期持股基金数（只）上一期持股基金数（只）腾讯控股资讯科技业222323药明生物医疗保健业107100美团-W资讯科技业98157舜宇光学科技工业6068安踏体育非必需性消费4681香港交易所金融业4142李宁非必需性消费3940长城汽车非必需性消费3419吉利汽车非必需性消费3016华润啤酒必需性消费2735药明康德医疗保健业2715华润电力公用事业241中国移动电讯业2228小米集团-W资讯科技业2145碧桂园服务地产建筑业2023比亚迪股份非必需性消费207金蝶国际资讯科技业1916赣锋锂业原材料业199中国海洋石油能源业1819东岳集团原材料业172名称所属行业本期持股市值(亿元)上一期持股市值(亿元)腾讯控股资讯科技业335.05731.36药明生物医疗保健业143.85153.15香港交易所金融业140.03162.58美团-W资讯科技业121.36425.81舜宇光学科技工业98.65115.89长城汽车非必需性消费77.1537.02李宁非必需性消费67.80108.68吉利汽车非必需性消费66.9337.93安踏体育非必需性消费63.74148.79中国移动电讯业49.2869.82金蝶国际资讯科技业45.9530.55华润啤酒必需性消费45.7851.08小米集团-W资讯科技业41.5387.37中国海洋石油能源业35.9428.64比亚迪股份非必需性消费33.946.55华润电力公用事业32.970.54青岛啤酒股份必需性消费24.7223.18东岳集团原材料业23.882.15申洲国际非必需性消费23.7136.81碧桂园服务地产建筑业23.3943.07 一、仓位变动二、行业配置（动态增减）三、行业配置（存量）四、基金集中度剖析五、配置风格历史仓位（金融地产、消费、成长、周期及其他）六、行业历史仓位七、核心结论以及主板、创业板、科创板增减持个股附录：27个行业其所属行业重点个股增减持分析风险提示目录9 Q3公募基金：1）增持“有色、化工、电气设备、房地产、非银金融”等行业；2）减持“食品饮料、医药、家电、轻工制造、银行”等行业。Q3公募增减持：增持上游资源、地产，减持消费、银行等10图表10：行业增减持比例（%）图表11：行业增减持比例（%）来源：Wind、华西证券研究所行业2021Q22021Q3环比有色金属2.213.991.78 化工5.987.671.70 电气设备9.9811.191.22 房地产0.471.050.58 非银金融1.041.530.50 国防军工1.281.690.41 钢铁0.300.680.38 公用事业0.370.700.33 采掘0.350.600.26 计算机2.672.910.25 交通运输0.861.040.18 通信0.470.600.13 汽车2.022.140.12 机械设备2.963.040.08 行业2021Q22021Q3环比纺织服装0.240.310.07 建筑装饰0.290.330.04 商业贸易0.040.050.01 综合0.520.520.00 休闲服务1.951.93-0.02 农林牧渔1.261.24-0.02 电子12.4912.35-0.14 建筑材料0.910.69-0.22 传媒1.291.07-0.22 银行3.543.23-0.31 轻工制造0.890.56-0.33 家用电器1.661.31-0.35 医药生物14.8314.03-0.80 食品饮料15.8413.62-2.23 来源：Wind、华西证券研究所 -1.50-0.500.501.502.503.504.50有色金属化工电气设备房地产非银金融国防军工钢铁公用事业采掘计算机交通运输通信汽车机械设备纺织服装建筑装饰商业贸易本期增持上期增减持Q3基金增持比例居前的行业依次为：有色金属、化工、电气设备、房地产、非银金融、军工，增持比例分别为+1.78%、+1.70%、+1.22%、+0.58%、+0.50%、+0.41%。Q3公募增持：有色、化工、电气设备、房地产、非银金融、军工等11图表12：Q3基金集中增持领域（%）来源：Wind、华西证券研究所主要增持锂、稀土、铜、铝主要增持化学制品、石油加工主要增持光伏设备、储能设备等主要增持房地产开发主要增持航空装备、航天装备主要增持证券 Q3公募增持：有色、化工、电气设备、房地产、非银金融、军工等12图表13：2021Q3基金集中增持个股来源：Wind、华西证券研究所有色金属化工电气设备房地产天齐锂业（+0.55%）、赣锋锂业（+0.21%）、北方稀土（+0.19%）、嘉元科技（+0.11%）、明泰铝业（+0.08%）天赐材料（+0.47%）、恩捷股份（+0.37%）、新宙邦（+0.22%）、广汇能源（+0.14%）、东方盛虹（+0.14%）阳光电源（+0.42%）、正泰电器（+0.27%）、晶澳科技（+0.20%）、天合光能（+0.18%）、通威股份（+0.17%）保利地产（+0.28%）、万科A（+0.08%）、万业企业（+0.07%）、招商积余（+0.07%）、招商蛇口（+0.05%）集中增持领域非银金融东方财富（+0.32%）、广发证券（+0.08%）、华泰证券（+0.06%）、东方证券（+0.05%）、中信证券（+0.05%）国防军工中航机电（+0.11%）、鸿远电子（0.06%）、中国船舶（+0.06%）、中航高科（+0.05%）、中航重机（+0.04%）、 -2.50-2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.50食品饮料医药生物家用电器轻工制造银行传媒建筑材料电子农林牧渔休闲服务本期减持上期增减持Q3基金减持比例居前的行业依次为：