深挖护城河，外延式发展可期

中国巨石是一家全球领先的玻纤行业龙头公司，其核心优势在于规模优势和产业链一体化带来的成本优势。公司2021年前三季度实现营业收入138.36亿元，同比增长75.69%，归属于母公司净利润为43.05亿元，同比增长236.4%。公司新产能的投放带来销量的增长，高端产品占比提升以及行业高景气等因素带来的价格增长。公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2021-2023年净利润分别为57.08、63.17和68.82亿元，对应EPS分别为1.43、1.58和1.72元。看好公司成本优势进一步提升，国有民营的灵活机制以及借助集团资源外延式的发展，维持公司“强烈推荐”评级。