IDC行业近期表现不佳，市场对政策面的担忧升温，行业龙头股价和估值双双下行。然而，我们认为资本市场目前对IDC行业过度悲观，IDC行业中长期需求依旧强劲。随着5G、云计算、物联网、AR/VR等领域的发展，数据流量显著增长，驱动IDC行业规模持续扩容。预计到2024年，中国IDC市场规模将达到5361.2亿元，2021-2024年CAGR约为27.6%。此外，行业需求景气度可通过Aspeed月度营收数据和云厂商资本开支来预判，Aspeed在21M9的营收同环比双增，另一方面，BAT资本开支环比从2020Q4起持续抬升，其中百度21Q2的资本开支同比+92.27%，环比+66.51%，同环比双双高增，我们判断21Q4云厂商资本开支将迎来拐点，行业景气度将有所回暖。
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