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中兴通讯(000063)业绩符合预期,毛利水平持续改善。2021年前三季度,公司营业收入同比增长13.1%,归母净利润同比增长115.8%。单三季度收入同比增长14.2%,净利润同比增长107.6%。公司运营商业务扎实经营,国内关键产品份额提升,海外市场格局优化。公司研发投入持续提升,核心竞争力不断强化。然而,公司存货规模下降,存货跌价损失导致资产减值损失金额较大。同时,销售、管理、财务费用平稳增长,公司经营稳健。我们看好公司全ICT龙头产业地位,维持“增持”评级。