东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 电力设备及新能源行业 光伏户用装机维持高景气，风电分散式项目有序展开 ——电力设备及新能源行业周报（2021/10/24） 2021.10.18 -2021.10.24：本周市场整体表现一般，其中沪深300指数上涨0.56%，报收4959.73点，成交额1.42万亿元。同期电力设备及新能源行业涨幅2.36%，报收13395.19点，成交额0.62万亿元，跑赢沪深1.80pct。电气设备二级行业中，电气设备表现良好，涨幅2.07%；三级细分子行业中，电机行业表现突出，涨幅达8.61%，此外储能行业涨幅6.08%。 核心观点 ⚫ 光伏：户用装机维持高景气，海外需求持续兑现。10月21日，国家能源局公布1-9月份全国电力工业统计数据，全国新增光伏装机25.56GW，同比+44.3%；其中9月新增光伏装机3.51GW，环比-14.6%，同比+38.2%。1-9月全国累计纳入2021年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为11.67GW，相比去年同期增加121.39%，其中9月新增户用装机2.14GW，同比+64.7%。海外市场部分，出口量仍基本维持较高水平，需求持续兑现。据Solarzoom数据测算，组件：9月月度出口24.35亿美元，同比+35%，1-9月累计出口178.8亿美元。逆变器：9月月度出口4.81亿美元，同比+46%，1-9月累计出口34.6亿美元，同比+53%。光伏组件与逆变器出口量较去年同期展现增长态势。 ⚫ 风电：风电下乡持续推行，分散式项目有序展开。10月17日，118个城市与600多家风电企业共同发起了“风电伙伴行动·零碳城市富美乡村”计划。该行动计划提出，力争2021年年底前启动首批10个县市总规划容量500万千瓦示范项目。“十四五”期间，在全国100个县，优选5000个村，安装1万台风机，总装机规模达到5000万千瓦，为5000个村集体带来稳定持久收益，惠及农村人口300万以上。在度电成本方面，该行动提出，风电力争在2025年将陆上高、中、低风速地区的度电成本分别降至0.1元、0.2元和0.3元，将近海和深远海风电度电成本分别降至0.4元和0.5元，对地方经济发展形成强有力支撑。地方为因地制宜开发利用风电提供土地、并网等发面的政策支持，结合国家政策规划，与风电行业携手开展“千乡万村驭风计划”，在条件较好地区率先启动“百县千村万台示范工程”，加快推进“直接惠民”样板工程建设。9月风电装机环比下降，Q4装机空间可观。10月21日，国家能源局公布1-9月份全国电力工业统计数据，全国新增风电装机16.43GW，同比+25.7%；其中9月新增风电装机1.8GW，环比-12.6%，同比-40.6%。结合2020年招标情况，余下装机有望在四季度释放。 ⚫ 工控：固定资产总体投资保持增长，制造业表现良好。根据国家统计局数据显示，2021年9月固定资产投资完成额为50,914亿元，1-9月固定资产投资完成累计额为397,827亿元，同比增长7.3%，增速环比下降1.6个百分点。2021年9月制造业固定资产投资完成额为20,821亿元，1-9月制造业固定资产投资完成累计额为168,410亿元，同比增长14.8%，增速环比下降0.9个百分点。高端制造产业持续增长，工业下游需求景气。根据MIR DATABANK 统计数据显示，2021年1-9月中国制造业增长排名前三为医药制造业、电气机械和器材制造业与金属制品业，同比增长分别为29.2%/21.4%/21.2%。从产品产量来看，新能源汽车增势强劲，实现172.5%同比增长，其次工业机器人、集成电路、金属切削机床产量同比高增长，分别为57.8%/43.1%/38.4%。 投资建议与投资标的 光伏板块推荐隆基股份(601012，买入)、通威股份(600438，买入)、晶澳科技(002459，买入)、海优新材(688680，买入)、福斯特(603806，买入)、中信博(688408，增持)，建议关注天合光能(688599，未评级)；风电板块推荐新强联(300850，买入)、日月股份(603218，增持)，建议关注天顺风能(002531，未评级)、大金重工(002487，未评级)；工控板块建议关注汇川技术(300124，未评级)。 风险提示 ⚫ 光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期；工控行业增长不及预期。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2021年10月25日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 联系人 严东 yandong@orientsec.com.cn 联系人 温晨阳 wenchenyang@orientsec.com.cn 相关报告 国家能源局积极推动新能源发展，海外PPA电价走高需求有望持续展开： 2021-10-20 风光大基地有序开工，海风加速迈入平价时代：——电力设备及新能源行业周报（2021/10/17） 2021-10-18 光伏出口高增长，产业链价格持续走高：——电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 周 报（2021/09/25） 2021-09-26 HeaderTable_TypeTitle 电力设备及新能源行业行业周报 —— 光伏户用装机维持高景气，风电分散式项目有序展开 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目 录 板块及业绩回顾 ............................................................................................. 4 关注标的 ............................................................................................................................ 5 光伏 ............................................................................................................... 6 光伏行业回顾 ..................................................................................................................... 6 产业链价格跟踪 .................................................................................................................. 7 风电 ............................................................................................................. 10 风电行业回顾 ................................................................................................................... 10 工控 ............................................................................................................. 11 工控行业回顾 ................................................................................................................... 11 风险提示 ...................................................................................................... 13 nMuMqOvNsNwOvNpMmRqRrRaQbP6MsQoOpNmNjMnMqQjMoMrM7NpOqNwMsPuMvPqQnQ HeaderTable_TypeTitle 电力设备及新能源行业行业周报 —— 光伏户用装机维持高景气，风电分散式项目有序展开 3 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图表目录 图1：指数周涨跌幅比较 .............................................................................................................. 4 图2：市场成交额情况 .................................................................................................................. 4 图3：细分子行业周涨跌幅比较 .................................................................................................... 4 图4：光伏行业指数（中信） ....................................................................................................... 4 图5：1-9月中国光伏装机与户用占比 .......................................................................................... 6 图6：1-9月中国户用装机（GW） ............................................................................................... 6 图7：光伏组件出口金额 ......................................................................................................