点评报告：疫情冲击影响短期复苏节奏，长期依然向好

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宋城演艺发布2021年三季报，公司2021年前三季度实现营业总收入10.16亿元（YoY+64.20%），实现归母净利润4.33亿元（YoY+223.38%），扣非归母净利润3.70亿元（YoY+232.56%）；Q3单季公司实现营业总收入2.81亿元（YoY-16.24%），实现归母净利润5419.63万元（YoY-42.29%），扣非归母净利润5221.66万元（YoY-42.84%），业绩低于市场此前预期。Q3旺季不旺，疫情冲击影响复苏节奏：2021Q3，公司实现营收2.81亿元（YoY-16.24%），实现归母净利润5419.63万元（YoY-42.29%）。目前北半球部分国家和地区气候渐冷，疫情出现再次加剧的迹象，预计Q4我国疫情防控形势依然严峻，使得旅游业的复苏可能再次受到负面影响。公司业绩含金量高，参股的花房集团发展趋势良好：公司业绩含金量高，前三季度实现净利润4.29亿元，同期经营活动产生的现金流量净额7.38亿元，远大于净利润金额。同时，公司参股的花房集团发展趋势良好，直播平台用户稳步增长，前三季度公司合并利润表中，对联营企业和合营企业的投资收益8790.19万元，主要为花房集团贡献。