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根据研报正文,公司2021年前三季度实现收入65.69亿元,同比增长18.78%,实现归母净利润3.15亿元,同比增长19.57%,实现扣非归母净利润2.44亿元,同比增长13.05%。线上业务快速增长,线下门店持续扩张,渠道端多元化发展,产品端扩充多品牌矩阵,盈利能力基本保持稳定。预计2021-2023年公司实现收入96.62/114.60/130.73亿元,同比增长22.4%/+18.6%/+14.1%;实现归母净利润4.11/4.98/5.79亿元,同比增长19.8%/+21.1%/+16.2%,EPS分别为1.03/1.24/1.44元,对应PE分别为36X/29X/25X。公司估值水平略高于目前休闲食品板块2021年预期估值30倍(Wind一致预期,算术平均法),但考虑到公司全渠道布局、子品牌扩张所带来的成长空间,仍维持“推荐”评级。