根据研报正文，公司2021年前三季度实现收入65.69亿元，同比增长18.78%，实现归母净利润3.15亿元，同比增长19.57%，实现扣非归母净利润2.44亿元，同比增长13.05%。线上业务快速增长，线下门店持续扩张，渠道端多元化发展，产品端扩充多品牌矩阵，盈利能力基本保持稳定。预计2021-2023年公司实现收入96.62/114.60/130.73亿元，同比增长22.4%/+18.6%/+14.1%；实现归母净利润4.11/4.98/5.79亿元，同比增长19.8%/+21.1%/+16.2%，EPS分别为1.03/1.24/1.44元，对应PE分别为36X/29X/25X。公司估值水平略高于目前休闲食品板块2021年预期估值30倍（Wind一致预期，算术平均法），但考虑到公司全渠道布局、子品牌扩张所带来的成长空间，仍维持“推荐”评级。
