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康泰生物(300601.SZ)的底部已经确立,其重磅品种驱动2022年业绩高增长。13价肺炎结合疫苗预计收入20亿,利润近10亿,有望成为又一10亿量级重磅品种。同时,公司在研管线丰富,2022-2026将收获多个品种,包括人二倍体狂犬疫苗、冻干水痘等。公司预计2022-2023年净利润分别为7.1/15.0亿元,CAGR约75%。给予公司2022年65-70倍PE估值,合理区间为146.9-158.2元,首次覆盖,给予“买入”评级。