航空机加业务持续高增，特种工艺确认加速

爱乐达是一家专注于航空精密制造领域的民营企业，其2021年三季报显示，公司营收和净利润均实现了两位数的增长，其中单三季度利润增速高达127%。公司营收主要受益于下游成都主机厂大客户机加工业务的快速增加，以及今年特种工艺确认较好，尤其三季度特种工艺有加速态势。公司积极拓展军/民航空、航发等多品种多型号热表处理业务，特种工艺产线产量以及产能利用率得到提升。此外，公司顺利完成某型无人机中机身大部件装配业务，以及该机型前机身、中机身和后机身三段大部件对合业务，有序推进后续生产交付计划。公司预计2021-2023年净利润分别为2.50、3.60、4.90亿元，对应估值分别为32、22、16倍，维持“买入”投资评级。