2021年三季报点评：营收改善，利润维持高增长

平安银行2021年三季报显示，公司营收改善，利润维持高增长。净利润增速为29.37%，主要依靠拨备计提压力同比明显减轻、规模持续增长、非息收入回升、税收优惠所驱动。净息差同比收窄对业绩增长形成负向贡献，业绩表现总体较优。公司信贷资产质量延续改善的趋势，但部分指标波动明显加大。零售转型稳步推进，但AUM与私行客户数增速有所下行。预计2021年营收增速为13.37%，净利润增速为29.37%，给予买入-A投资评级，6个月目标价为28.45元，对应2021年1.68X PB。