2021年三季报点评：汽车技术服务业务持续增长

中国汽研发布了2021年三季报，营收为7.90亿元，同比下滑7.00%，但归母净利润超出预期，达到2.34亿元，同比增长64.58%。毛利率也大幅提升，达到39.71%，同环比分别增长8.07pct和10.03pct。汽车技术服务业务持续增长，毛利率的提高推动了扣非利润的同环比增长。公司是汽车强制性检测的稀缺性标的，看好其长期发展。我们预计公司2021-2023年归母净利润为7.54/8.82/10.45亿元，对应EPS为0.76/0.89/1.06元，对应PE为20.88/17.85/15.07倍，维持“买入”评级。