中国汽研发布了2021年三季报,营收为7.90亿元,同比下滑7.00%,但归母净利润超出预期,达到2.34亿元,同比增长64.58%。毛利率也大幅提升,达到39.71%,同环比分别增长8.07pct和10.03pct。汽车技术服务业务持续增长,毛利率的提高推动了扣非利润的同环比增长。公司是汽车强制性检测的稀缺性标的,看好其长期发展。我们预计公司2021-2023年归母净利润为7.54/8.82/10.45亿元,对应EPS为0.76/0.89/1.06元,对应PE为20.88/17.85/15.07倍,维持“买入”评级。
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