家用电器行业周报

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根据华鑫证券发布的《家用电器行业周报》显示，上周家电行业整体呈现小幅震荡态势，其中冰箱、冰柜、洗衣机、干衣机、空调、彩电销售额分别同比-15.74%、-6.99%、-22.5%、-25.33%、-8.06%、-23.73%，销量分别同比-26.62%、-13.57%、-29.11%、-40.1%、-18.07%、-39.54%，各品类均价继续攀升，但销量和收入呈明显下降趋势，洗衣、干衣机下滑最为明显，我们认为上游成本和下游需求疲软的双重挤压仍在继续，短期回暖概率较小。厨大电方面，厨电套餐、油烟机、燃气灶、消毒柜、集成灶、电热水器、燃气热水器销售额分别同比-8.8%、-17.36%、-13.93%、-26.04%、+13.01%、-20.51%、-20.37%，销量分别同比-19.66%、-20.95%、-20.14%、-32.09%、+4.76%、-21.07%、-20.97%。只有集成灶在逆势中做到销售额、销量、均价三升，但由于均价涨幅超1000元，整体销售额增长趋缓。尽管9月社零有所改善，但我们认为必选消费品仍有增长阻力，大家电和厨大电受房地产销售增速下滑影响较大，需求端仍较弱，叠加10月长假到双11期间有两至三周的真空期，需求端影响被放大。中长期来看，家电产品均价在上游成本长期处于高位的情况下，我们预计家电行业未来将保持稳定增长，但增速可能较慢。