本报告主要复盘了1970年代美国的三轮大规模滞胀情况,并对当前市场担忧的滞胀风险进行了分析。报告认为,当前类滞胀风险短期扰动市场,但长期风险可控。同时,美国经济正在复苏路上,发生大规模通胀的可能性不大。此外,PPI预计将在四季度见顶回落,PPI压力将大幅缓解。报告建议收缩周期配臵,关注高估值高景气的高端制造板块和地产板块的阶段性修复行情,以及受益于疫情缓解的消费板块。报告还强调,能源危机是能源革命,生产力的大幅提升将是一个时代的主旋律。