大类资产配置专题报告：2021年加拿大养老基金（CPPIB）投资新思路

CPPIB投资回报率创历史新高，股票和私募股权贡献了九成回报，但投资回报率低于参考组合10%。主要原因是占用了股票敞口的风险资产表现不佳。CPPIB在ESG等方面的投资新动作值得关注。投资策略新动作包括积极抓住疫情影响下的投资机会，增加对新兴市场的投资，以及继续增加可持续投资。应对气候变化新思路包括将气候变化安全选择框架初步应用于现有投资组合，量化物理风险和转型风险对被投国家宏观经济的影响，以及改进内部碳足迹工具。投资风险提示包括海外养老金政策风险。