敬请阅读正文之后的免责条款部分 深耕产业研究 助力资本增值 公司报告 Page 1/11 特别声明： 作者保证本报告中的信息均来源于合规的渠道，研究逻辑力求客观、严谨；报告的结论是在独立、公正的前提下得出，并已经清晰、准确地反映了作者的研究观点。除特别声明的情况外，在作者知情的范围内，本报告所研究的企业与作者无直接利益相关。特此声明。 研究院副总经理：林全 曾任华为供应链管理工程师，广证新三板研究副团队长等职。 电话：0755-83068383-8816 E-mail:linquan@jiyechangqing.cn TMT研究部电子行业研究员：陈凯 厦门大学经济学硕士，知名券商投行、研究所经历，研究覆盖半导体、LED、物联网等TMT领域细分行业。 电话：0755-83068383-8137 E-mail:chenkai@jiyechangqing.cn TMT研究部电子行业研究员：李亚乔 中国科学院上海硅酸盐研究所材料工程硕士，曾任中芯国际IC验证工程师，拥有三年IC设计后端验证脚本开发经验。 电话：0755-83068383-8127 E-mail:liyaqiao@jiyechangqing.cn 相关报告 【半导体行业IC设计系列报告二：MCU专题报告】MCU潜在市场规模达500亿，中高端领域国产替代空间巨大---------------------------------------------------------2018年9月19日 基业常青经济研究院携国内最强大的一级市场研究团队，专注一级市场产业研究，坚持“深耕产业研究，助力资本增值，让股权投资信息不对称成为历史”的经营理念，帮助资金寻找优质项目，帮助优质项目对接资金，助力上市公司做强做大，帮助地方政府产业升级，为股权投资机构发掘投资机会，致力于开创中国一级市场研究、投资和融资的新格局！ 公司深度研究报告 半导体行业 安徽赛腾微 谨慎推荐 （首次评级） 2018年11月29日 实现国内车用芯片新突破，致力汽车电控国产化 ⚫ 获国内主流整车厂认证，有望率先把握汽车半导体国产化机会 赛腾微致力于实现汽车电控芯片和功率器件的国产化，公司目前已量产多款车用MCU和功率器件，部分产品完成主流整车厂认证并实现批量出货，是国内少有的能切入汽车产业链的半导体厂商。 ⚫ 全球汽车半导体市场至2020年可达500亿美元，产品可靠并打入主流供应链的国内企业有望破局 汽车电动化及智能化趋势推动汽车半导体需求上升，2020年市场可达500亿美元。汽车的电动化、智能化和网联化的发展趋势推动微处理器（MCU）、存储器、功率器件、传感器、车载摄像头、雷达等半导体产品的用量增加，IHS预测，至2020年全球汽车半导体市场规模有望达到500亿美元，年复合增速达12%。 汽车半导体对可靠性要求极高，产品性能稳定并具备渠道优势的国外老牌厂商垄断市场。基于对安全事故的零容忍以及零部件长期稳定工作的要求，汽车领域对半导体产品的抗干扰能力、可靠性和稳定性要求极高。以NXP、Infineon为代表的国外老牌汽车半导体供应商在行业中已经完成了技术积累并形成稳定的供应关系，对后续竞争者形成技术及渠道壁垒，国内目前鲜有半导体厂商进入汽车电子产业链。 通过行业认证、打入主流供应链的国内企业有望实现汽车半导体领域国产突破。汽车半导体行业认证周期长、标准严格，而半导体厂商必须获得相应的认证方能进入汽车产业链，并且整车厂要求汽车电子厂商的稳定供货能力在30年以上，因此，需要国内企业具备一定的技术实力和稳定的供货能力，以通过行业认证并与汽车电子零部件供应商和整车厂商之间形成强绑定的供应链关系才有机会实现国产突破。 ⚫ 实现国内主流整车厂出货，致力于汽车电控芯片国产化 团队核心成员具备深厚的半导体和汽车电子行业背景。赛腾微团队均出自于华虹、华为海思、Infineon、奇瑞汽车等国内外知名的半导体和整车厂商，在芯片和功率器件研发、市场和产品运营方面具有极为丰富的经验，结合团队在汽车电子领域的资深经历，可助力公司车用半导体产品完成研发及测试认证并打通产业链。 致力于实现汽车电控国产化，车用MCU完成国产突破，IGBT模块已完成部分认证测试。公司围绕汽车电控国产化的目标，以自主研发的MCU和功率器件为基础，打造完整的汽车电子产品序列，目前已完成车用MCU产品的研发，且基于自主MCU的汽车尾灯流水控制方案已向国内主流车厂批量出货，完成国产突破；公司60V/35A、100V/23A的两款中低压P型MOSFET，现已批量应用于汽车导航板与雨刮控制，650V、800A新能源汽车电控专用IGBT模块已通过国内知名新能源车企的测试台架测试，预计2019年可完成上车认证并量产出货。 深耕新能源汽车和本土汽车供应链，依托地方汽车电子产业链打造稳定合作关系。赛腾微依托安徽省完整的汽车电子产业链，与汽车电子供应商及整车厂之间形成稳定合作关系，深耕新能源和本土汽车供应链，逐步实现汽车电控芯片的国产替代。 ⚫ 风险提示： 技术研发不及预期；市场拓展不达预期。 敬请阅读正文之后的免责条款部分 深耕产业研究 助力资本增值 公司报告 Page 2/11 内容目录 1 公司概况：国内汽车半导体领域领先厂商，已量产多款车用MCU及功率器件并实现批量出货 ........................................ 4 1.1 公司简介：获国内主流整车厂认证，有望率先把握汽车半导体国产化机会 4 1.2 公司经营情况：已量产多款车用MCU和功率器件，部分已进入汽车电子供应链 ............................................................... 4 2 全球汽车半导体市场至2020年可达500亿美元，产品可靠并打入主流供应链的国内企业有望破局 .................................... 5 2.1 汽车电动化及智能化趋势推动汽车半导体需求上升，2020年市场可达500亿美元 ............................................................... 5 2.2 汽车半导体对可靠性要求极高，产品性能稳定并具备渠道优势的国外老牌厂商垄断市场 ......................................................... 6 2.3 通过行业认证、打入主流供应链的国内企业有望实现汽车半导体领域国产突破 ................................................................. 8 3 企业亮点：实现国内主流整车厂出货，致力于汽车电控芯片国产化 . 9 3.1 赛腾微拥有一流团队，实现国产车用芯片新突破 ...................... 9 3.2 深耕新能源汽车和本土汽车供应链，依托地方汽车电子产业链打造稳定合作关系 .............................................................. 10 4 风险提示................................................. 10 敬请阅读正文之后的免责条款部分 深耕产业研究 助力资本增值 公司报告 Page 3/11 图表目录 图表1 安徽赛腾微主要产品及应用 ................................................................................... 4 图表2 赛腾微车用MCU和功率器件的整车厂认证及出货情况 .................................... 5 图表3 半导体在汽车中的应用 .......................................................................................... 6 图表4 半导体在汽车中的价值占比 ................................................................................... 6 图表5 全球汽车半导体市场规模及占半导体产值之比 ................................................... 6 图表6 汽车半导体细分领域构成....................................................................................... 6 图表7 半导体在相关应用领域使用的硬性指标要求 ....................................................... 7 图表8 2016年全球前十大汽车半导体厂商营收及市占比................................................ 7 图表9 2017年全球汽车用MCU市场份额......................................................................... 8 图表10 2017年全球汽车用功率器件市场份额 ................................................................. 8 图表11 国内主要汽车用MCU企业 .................................................................................. 8 图表12 赛腾微管理和研发团队 ......................................................................................... 9 图表13 赛腾微MCU与国外友商产品对比 ...................................................................... 9 图表14 赛腾微IGBT项目规划及进展 ........................................................................... 10 敬请阅读正文之后的免责条款部分 深耕产业研究 助力资本增值 公司报告 Page 4/11 1 公司概况：国内汽车半导体领域领先厂商，已量产多款车用MCU及功率器件并实现批量出货 1.1 公司简介：获国内主流整车厂认证，有望率先把握汽车半导体国产化机会 安徽赛腾微电子有限公司(以下简称“赛腾微”)是由一批海内外半导体和汽车电子行业资深专家成立的一家专注于汽车半导体的集成电路设计企业。