中天研究 2021年第10期 中天证券股份有限公司 中天月刊2021第10期 1 目录 财经动态 9月财经动态 ........................................................................ 2 投资策略研究 2021年10月投资策略 ...................................................... 16 投资组合 “中天一号”股票池 ............................................................. 27 重点行业研究 从四个维度审视煤炭产业发展 ........................................... 34 专精特新投资机会之机械行业 ........................................... 36 分布式光伏有望迎来快速发展 ........................................... 40 摩托车行业深度报告 ........................................................... 44 免责声明 责任编辑：于文声 执业证书编号：S1390519060001 中天月刊2021第10期 2 9月财经动态 2021年9月1日～2021年9月30日 9月1日 经济金融 中共中央政治局8月31日召开会议，决定今年11月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第六次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究全面总结党的百年奋斗的重大成就和历史经验问题。会议审议了《关于十九届中央第七轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，以史为鉴，可以知兴替。总结党的百年奋斗的重大成就和历史经验，是在建党百年历史条件下开启全面建设社会主义现代化国家新征程、在新时代坚持和发展中国特色社会主义的需要，是增强政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识，坚定道路自信、理论自信、制度自信、文化自信，做到坚决维护习近平总书记党中央的核心、全党的核心地位，坚决维护党中央权威和集中统一领导，确保全党步调一致向前进的需要，是推进党的自我革命、提高全党斗争本领和应对风险挑战能力、永葆党的生机活力、团结带领全国各族人民为实现中华民族伟大复兴的中国梦而继续奋斗的需要。会议强调，要持续深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，全面贯彻党的教育方针，自觉用党的创新理论武装头脑、指导实践、推动工作，提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力，牢记“国之大者”，坚持社会主义办学方向，为党育人、为国育才。 8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，继续位于临界点以上，低于上月0.3个百分点，制造业扩张力度有所减弱。 9月2日 经济金融 国常会：再增三千亿支小再贷款，加强政策储备提高应对挑战的能力。国务院总理李克强9月1日主持召开国务院常务会议，部署加大对市场主体特别是中小微企业纾困帮扶力度，加强政策储备，做好跨周期调节；决定强化国家助学贷款支持，让更多家庭经济困难学生安心求学；通过《中华人民共和国农产品质量安全法(修订草案)》。会议指出，稳增长、保就业，重在保市场主体特别是量大面广的中小微企业。要贯彻党中央、国务院决策部署，进一步加大对中小微企业支持力度，针对大宗商品价格居高不下导致生产经营成本上升、应收账款增加、疫情灾情影响等问题，在用好已出台惠企政策基础上，进一步采取措施稳住市场主体、稳住就业，保持经济运行在合理区间。一是加大帮扶政策力度。今年再新增3000亿元支小再贷款额度，支持地方法人银行向小微企业和个体工商户发放贷 中天月刊2021第10期 3 款。二是进一步深化“放管服”改革，优化营商环境，降低制度性交易成本，保护产权和知识产权，保护公平竞争，增强发展信心。三是统筹做好跨周期调节。 8月财新中国制造业PMI为49.2，2020年5月以来首次落入收缩区间，前值为50.3。 9月3日 经济金融 证监会：以现有新三板精选层为基础 组建北京证券交易所。证监会9月2日发布消息称，深化新三板改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。证监会将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。证监会表示，建设北京证券交易所的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。在实施过程中，将重点把握好以下原则：坚守“一个定位”。北京证券交易所牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。处理好“两个关系”。一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。实现“三个目标”。一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，补足多层次资本市场发展普惠金融的短板。二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。三是培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。 广电总局发文：坚决杜绝“娘炮” 不得播出偶像养成类节目。9月2日，国家广播电视总局发文，明确坚决反对唯流量论。广播电视机构和网络视听平台不得播出偶像养成类节目，不得播出明星子女参加的综艺娱乐及真人秀节目。选秀类节目要严格控制投票环节设置，不得设置场外投票、打榜、助力等环节和通道，严禁引导、鼓励粉丝以购物、充会员费等物质化手段变相花钱投票，坚决抵制不良"饭圈"文化。同日，文化和旅游部市场管理司对日前发布的 中天月刊2021第10期 4 《网络表演经纪机构管理办法》进行解读，明确加强对经纪机构的管理，约束表演者行为，坚持正确的价值导向，治理娱乐圈乱象。 9月6日 经济金融 证监会就北京证券交易所有关基础制度安排向社会公开征求意见。证监会严格遵循《证券法》《公司法》规定，尊重中小企业发展规律和成长阶段，以精选层各项制度为基础，起草形成了《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法(试行)》《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法(试行)》《北京证券交易所上市公司持续监管办法(试行)》，同步修订了《证券交易所管理办法》，现向社会公开征求意见。上述规章初步构建了北京证券交易所发行融资、持续监管、交易所治理等基础制度体系。主要内容包括：北交所上市标准平移精选层的四套“财务+市值”的条件，不再实行主办券商持续督导制度，为引入做市机制、实行混合交易预留制度空间，探索与公司制交易所相契合的会员管理制度，对现金分红比例不作硬性要求，允许在充分披露并履行相应程序的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效，符合新三板基本挂牌条件或创新层条件的，鼓励进入相应层级挂牌交易。 央行：维护股市、债市、汇市平稳运行 严密防范外部风险冲击。近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告(2021)》，对2020年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告指出：展望未来，在继续统筹推进常态化疫情防控和经济社会发展的同时，保持宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，增强微观主体活力，大力支持普惠小微、乡村振兴、制造业、科技创新和绿色转型发展，加强对实体经济的金融服务，促进经济平稳健康运行。处理好金融发展、金融稳定和金融安全的关系，健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，推动中小金融机构改革化险，着力降低信用风险，维护股市、债市、汇市平稳运行，严密防范外部风险冲击。 中共中央、国务院印发《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》。新华社北京9月5日消息，近日，中共中央、国务院印发了《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。其中的发展目标提出，到2024年澳门回归祖国25周年时，粤澳共商共建共管共享体制机制运作顺畅，创新要素明显集聚，特色产业加快发展，公共服务和社会保障体系与澳门有序衔接，在合作区居住、就业的澳门居民大幅增加，琴澳一体化发展格局初步建立，促进澳门经济适度多元发展的支撑作用初步显现。到 2029 年澳门回归祖国30周年时，合作区与澳门经济 中天月刊2021第10期 5 高度协同、规则深度衔接的制度体系全面确立，各类要素跨境流动高效便捷，特色产业发展形成规模，公共服务和社会保障体系更加完善，琴澳一体化发展水平进一步提升，促进澳门经济适度多元发展取得显著成效。到2035年，“一国两制”强大生命力和优越性全面彰显，合作区经济实力和科技竞争力大幅提升，公共服务和社会保障体系高效运转，琴澳一体化发展体制机制更加完善，促进澳门经济适度多元发展的目标基本实现。 9月7日 经济金融 易会满：深化资本市场开放合作 促进后疫情时代全球经济复苏发展。证监会主席易会满在第60届WFE年会开幕式上发布致辞。易会满表示，疫情发生后，各国各地区加强宏观政策协同，综合运用财政政策、货币政策、就业政策，全力恢复正常的经济金融秩序。总体看，全球资本市场经受住了疫情的冲击，展现出强大韧性，迅速恢复正常功能。一方面，主要经济体股市表现良好，对稳定信心和改善预期发挥了重要作用。全球主要市场在经历了去年初的剧烈震荡后，都恢复并保持良好的运行态势，主要股指基本恢复或超过了疫情前水平。资本市场平稳运行，本身就是对经济恢复增长的重大贡献。另一方面，资本市场基础功能有效发挥，有力支持了实体经济恢复发展。各国各地区监管机构纷纷采取积极措施，加强制度工具创新，助力强化融资服务。易会满表示，习近平主席在中国国际服贸会上宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。我们将以此为契机，加快构建资本市场服务中小企业创新发展的全链条制度体系。 国家发改委：义务教育阶段学科类校外培训收费依法实行政府指导价。国家发展改革委6日发布通知，明确要加强义务教育阶段学科类校外培训收费监管。通知指出，义务教育阶段线上和线下学科类校外培训收费属于非营利性机构收费，依法实行政府指导价管理，由政府制定基准收费标准和浮动幅度，并按程序纳入地方定价目录。各地要坚持学科类校外培训公益属性，充分考虑其涉及重大民生的特点，以有效减轻学生家庭教育支出负担为目标，以平均培训成本为基础，统筹考虑当地经济发展水平、学生家庭承受能力等因素，合理制定基准收费标准和浮动幅度。 9月8日 经济金融 前8月我国进出口同比增长23.7%。据海关统计，今年前8 个月，我国进出口总值24.78万亿元人民币，同比增长23.7%，比 2019 年同期增长22.8%。 中天月刊2021第10期 6 人民日报评论员：坚持监管规范和促进发展两手并重、两手都要硬。人民日报发文称，一段时间以来，有关部门陆续出台平台经济、教育培训、信息安全等多个领域监管举措。这一系列监管举措，是从规范市场秩序、构建新发展格局、推动高质量发展的战略高度出发，促进形成公平竞争的市场环境，更好保护消费者权益的务实行动，是在复杂多变局面下统筹发展和安全、效率和公平、活力和秩序、国内和国际，完善社会主义市场经济体制的有力举措。 9月9日 经济金融 国常会：部署在部分城市开展营商环境创新试点。国务院总理李克强9月8日主持召开国务院常务会议，部署在部分