本报告总结了碳中和目标确立一年来国际和国内形势的变化,以及我国在推进碳中和目标方面的政策和措施。报告指出,国际社会对减碳目标的重视程度提高,部分国家的减碳措施外部化,我国去碳进程需要加速。在国内,能源端的光伏和风电发展迅速,但在发电结构中占比仍有待提高,分布式光伏和海上风电有发展空间;新能源车在终端渗透程度大幅加速,交运部门电气化进程也在提速。报告还指出,能源危机中,新能源的脆弱性凸显,全球碳中和面临量变质变双难题。我国始终坚守碳中和目标,各部门相关政策密集出台,齐齐指向目标的最终实现。短期层面,碳中和的实现需要新旧能源的转化和新旧产能的更迭,拉锯格局难免出现。近期部分地区的“限产限电”情况是碳中和推进中部分进程新旧脱节的显现。中长期层面,碳中和已成为当前我国重要政策主线,预计将有四大确定性趋势出现:能源转型仍是重中之重,新能源及储能板块迎来历史性发展机会;电价市场化趋势中,机制化大概率仍不会缺席,向新能源转型的发电企业基于成本优势将长期受益;碳交易机制将持续完善,受管控行业中的“减排先锋”具备较强碳资产转换能力,有望持续受益;部分周期品将迎来类供给侧改革,板块估值逻辑或面临重构,全行业利润面临限产和碳配额成本冲击,转型龙头有望迎来新机遇。