敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 钢价普涨维持高盈利，银十持续提振需求 [Table_IndNameRptType] 钢铁 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2021-10-10 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：王洪岩 执业证书号：S0010521010001 邮箱：wanghy@hazq.com 联系人：许勇其 执业证书号：S0010120070052 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：翁嘉敏 执业证书号：S0010120070014 邮箱：wengjm@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049 邮箱：wangyaqi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.需求转旺，供给偏紧有望维持板块 强势2021-09-12 2.减产落地提振钢价，需求转旺将持续推动板块上涨 2021-09-05 3.钢企中报业绩大涨，金九有望提振市场 2021-08-29 主要观点： [Table_Summary] 截至10月8日，本周上证综指涨幅为0.67%，沪深300指数涨幅为1.31%。钢铁板块跌幅为1.51%；子板块中普钢板块跌幅为1.28 %，特材板块跌幅为2.07 %。 ⚫ 钢材市场：钢价普涨，供给缺口依旧存在 [Table_Summary] 本周，钢材价格普涨，减产加速进行，钢厂维持高利润。价格上，钢材价格普涨，螺纹钢、热轧、冷轧现货价格分别上涨2.73%、2.24%、0.77%，仅中板价格下降3.00%；同时，本周钢价仍然维持整体表现强势但板材弱于长材的局势。产量上，节前因能耗双控、限电和限产而停产检修的安徽、江苏、福建、山东等省，部分企业节后复产，其中限电因素对钢铁企业生产影响较节前有所减小。但全国范围内的限电、限产、能耗双控等政策措施并不会出现大面积放松现象。寒露来临，北方风雨降温齐袭，电力供应仍将处于紧张状态，采暖季备煤计划或将提前执行，进而压制企业正常生产，在“银十”到来之际，需求侧仍将保持旺盛态势，钢材供应缺口现象不会改变。 特钢方面，不锈钢在长期有利好支撑，建议持续关注。不锈钢近期价格震荡上行，成交持续向好，市场回暖。长期来看，在国家出台的碳达峰政策支持下，粗钢压产成为确定性趋势，这对不锈钢价格和利润都是重要利好，建议持续关注甬金股份、抚顺特钢、永兴材料等标的。 作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，电工钢是新能源汽车电机和核心材料，在政策端碳中和、供给端新旧造车势力加速入场、消费端经济性和便利性提升的共振作用下，新能源汽车发展迅速，带动了电工钢的下游需求，电工钢板块迎来重大机遇，但目前板块内公司估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议重点关注中信特钢、包钢股份、新钢股份等。 截至10月8日，现货市场螺纹钢价格为5980元/吨，周涨幅为2.73%；热轧板卷价格为5900元/吨，周涨幅为2.24%；冷轧板卷价格为6530元/吨，周涨幅为0.77%；中板价格为5810元/吨，周跌幅为3.00%。期货市场方面，螺纹钢活跃合约价格为5750元/吨，周涨幅3.34%；热轧卷板活跃合约价格为5813元/吨，周涨幅为3.95%；线材活跃合约价格为6595元/吨，周涨幅为4.47%。Myspic综合钢价指数为213.60点，周涨幅为3.10%，其中Myspic长材指数上涨3.97%，Myspic扁平板指数上涨2.03%。 ⚫ 原材料市场：铁矿石价格震荡上涨，焦炭价格保持稳定 本周铁矿石价格震荡上涨，焦炭价格稳定。本周从华东地区来看，许多大型矿企不断上调出厂价格，累计涨幅100-120元不等。由于外矿价格的回升，以及节后的补库导致需求增加，使得市场交投情绪略有-14%11%36%62%87%112%9/2012/203/216/21钢铁沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 24 证券研究报告 回暖；下游钢厂受相关政策影响对焦炭需求有所减少，采购积极性降低，对后期市场仍存在一定的降价预期，然而考虑到受天气影响部分焦企原料煤补库困难，存在主动限产的行为，短期内对焦炭供应量仍有一定影响。 截至10月8日，现货市场澳大利亚PB粉价格为846元/吨，周涨幅为6.72%；一级冶金焦价格为4410元/吨，周涨幅为0.00%；主焦煤价格为2450元/吨，周涨幅为0.00%。期货市场方面，铁矿石活跃合约价格为762.5元/吨，周涨幅为8.46%；合约焦炭活跃合约价格为3505元/吨，周涨幅为10.45%；焦煤活跃价格为3290.5元/吨，周涨幅为12.75%。 ⚫ 钢材供需：社库加速去化 本周钢材产量有所下降，高炉开工率下降至52.07%，较上周有所降低。产量方面，各品种钢材产量较上周相比皆出现下降趋势：热轧较上周下跌1.54%，冷轧、线材、中厚板、螺纹钢产量较上周上涨0.74%、15.81%、3.68%、6.80%。下游需求方面，本周钢材库存下降分化，社会库存减少为1239.87万吨，周涨幅3.05%；钢厂库存方面，冷轧、热轧、线材、中厚板库存分别上涨9.62%、9.35%、16.87%、6.13%，螺纹钢库存下降1.57%。 ⚫ 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。 ⚫ 风险提示 新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 。 nMyQrPyQrOyQwPtRzRoRnPbRcMaQoMpPsQpOfQoPqQlOqRoP7NrRvMwMmMrMwMnRtP[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 24 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ...................................................................................................................................................................... 6 1.1 本周钢铁板块走势 ............................................................................................................................................................... 6 1.2 各钢铁板块走势 ................................................................................................................................................................... 6 1.3 本周行业动态 ....................................................................................................................................................................... 7 1.3.1 宏观新闻 ............................................................................................................................................................................ 7 1.3.2 钢铁行业新闻 .................................................................................................................................................................... 7 2 上市公司动态 ...................................................................................................................................................................... 7 2.1 个股周涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 7 2.2 公司公告 ............................................................................................................................................................................... 8 3 数据追踪 .............................................................................................................................................................................. 9 3.1 价格跟踪 ............................................................................................................................................................................... 9 3.1.1 原材料价格 ........................................................................................................................................................................ 9 3.1.2 钢材价格 ............................................................