- 公司是我国油气管道和核电用不锈钢管的主要供应商，受益于我国油气管道和核电市场的发展，公司业绩有望持续增长。
- 公司募投产能布局高端产品，核电等产品有望成为公司业绩新的增长极。
- 公司吨钢研发费用高于同行，并形成一体化产业，有助于提高产品附加值和议价能力。
- 我们给予公司2022年PE21倍，对应目标价21元，首次覆盖，给予“买入”评级。
- 风险提示：宏观经济超预期下滑，在建产能投放不及预期。
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