信达生物(1801 HK)凭借其优秀的平台能力,以及多项研发催化剂和更广泛的BD机遇,已经成为首选买入推荐。公司预计在未来6-12个月内将发布多项在研管线的PoC数据分析,包括IBI-110(LAG3单抗),IBI-322(PD-L1/CD47双抗),IBI-310(CTLA-4单抗),IBI-188(CD47单抗),IBI-315(PD-1/HER2双抗),IBI-939(TIGIT单抗)。公司相信这些分子与其基石类药物达伯舒(抗PD-1单抗)联用将产生潜在的治疗协同作用。此外,新成立的信达国清院将是公司全球化的自研引擎,目前已经立项了80多个具有FIC/BIC潜力的临床前管线,并将在22/23年分别再新增约30/40个项目。公司预计IBI-348(BCR-ABL/KIT),IBI-376(PI3Kδ),IBI-326(BCMA CAR-T),IBI-188(抗CD-47),IBI-344(抗ROS1/NTRK)等候选管线有望在21年/22年初触发重估催化剂。公司将继续扩充其商业化团队至约3千人(上半年约为2千人),为更多产品上市(22/23年约6个新品上市)和基层市场拓展奠定良好基础。
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