2021年半年报点评：动力总成再创新高，氢能源领先优势明显

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潍柴动力发布2021年半年报，动力总成市占率进一步提升，海外市场已呈现复苏迹象，未来在氢能源领域前瞻布局有望成为新亮点。公司半年报业绩符合预期，考虑到业务布局的全面均衡，以及重卡行业需求的波动性，维持2021-2023年EPS预测为1.26 /1.44/1.58元。考虑到公司在动力总成领域的竞争优势以及氢能源行业发展过程中所扮演的重要地位，给予公司2021年20倍PE估值，维持目标价27.47元。公司动力总成+智能物流再创新高，高端战略产品持续发力。公司在氢能源领域实现前瞻布局，在动力系统及核心零部件、整车领域均具备领先地位。公司已在全国开通燃料电池公交专线29条，运行里程超过800万公里。风险提示：重卡行业需求低于预期，海外恢复与新业务进展不及预期。