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公司年度及季度业绩概览
年度业绩
- 2022年营收：363.04亿元，同比增长114.82%。
- 归母净利润：35.09亿元，同比增长20.76%。
- 扣非后归母净利润：26.95亿元，同比增长5.81%。
季度业绩拆分
- 2022Q4营收：120.21亿元，同比120.48%，环比28.47%。
- 归母净利润：8.43亿元，同比22.24%，环比-35.44%。
- 扣非后归母净利润：5.18亿元，同比24.27%，环比-47.26%。
- 2022Q4毛利率：17.58%，同比提升0.47个百分点，环比提升0.29个百分点。
- 2022Q4净利率：8.43%，同比下滑5.06个百分点，环比下滑6.49个百分点。
- 费用率：16.26%，同比降低0.10个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为1.68%、7.43%、6.00%、1.15%，分别同比变动-0.95个百分点、2.06个百分点、-1.09个百分点、-0.12个百分点。
业务发展战略
- 消费电池：布局锂金属二次电池、半固态电池以满足中高端消费市场需求，以及圆柱钠离子电池全面解决方案，预计智能家居、智能穿戴、AR&VR等领域以及二轮车和清洁设备的应用将带动市场容量增长。
- 动力储能电池：2022年营收276.83亿元，同比增长173.63%。动力和储能电池装机量323GWH，全球市占率第一。正在推进产能建设，包括在湖北荆门、四川成都、辽宁沈阳等地规划产能，并获得国内外一流车用客户定点。储能业务与国家电网、南方电网合作，参与智慧电网建设，与林洋能源成立储能电池项目，与美国头部储能系统集成商签署供货协议，规划60GWh储能电池工厂。
- 全形态锂电池技术：已申请4,627项国家专利，拥有3,286项授权专利，构建高水平研发团队，覆盖锂原电池、三元软包等全形态锂电产品线，同时探索锂金属二次电池、半固态电池、钠离子电池和氢能技术。
投资建议与风险提示
- 预期：预计2023-2025年的营收分别为608.90、1020.96、1306.77亿元，归母净利润分别为60.28、91.70、118.07亿元，当前PE为23、15、12倍，维持“推荐”评级。
- 风险：锂电池上游原材料价格波动和动力电池政策规范条件变化。
