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贵州茅台召开2021年第一次临时股东大会及董事长会议,选举丁雄军先生为董事长。十四五强调高质量发展,走好五线道路。管理层改革决心明确,方向为价格及渠道市场化、营销体系数字化。新管理层带来新面貌,基酒放量持续拉动业绩。茅台品牌力+产品护城河深厚,基本面确定性强。经济承压背景下,茅台供需缺口仍较大,彰显强抗风险能力。近期渠道反馈,双节放量及渠道强管控,散装飞天批价近2800元,渠道利润依旧丰厚。基酒产能增加,或将拉动明后年业绩。