花生大幅下挫向下继续寻底——国信期货花生周报研究咨询部2021年9月21日 1本周行情回顾2基本面分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 行情回顾Part1第一部分研究咨询部 一、本周行情回顾本周花生期货呈现反弹结束后大幅下挫的格局，主力合约PK2201也继续刷新低位至8328元。前期炒作新米上市推迟，而随着主产区天气好转，新米有效供应指日可待。今年节日备货效应提振不足，显示出整体需求偏淡，市场担心集中上市后价格会有所回落，花生期货延续弱势。研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND 国信期货 一、本周行情回顾研究咨询部数据来源：WIND 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。02,0004,0006,0008,00010,00012,000050,000100,000150,000200,000250,0002021-03-042021-03-182021-04-012021-04-152021-04-292021-05-132021-05-272021-06-102021-06-242021-07-082021-07-222021-08-052021-08-192021-09-022021-09-16PK2110合约成交量vol ume持仓量oi收盘价(右轴）cl os e02,0004,0006,0008,00010,00012,000010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,0002021-03-042021-03-182021-04-012021-04-152021-04-292021-05-132021-05-272021-06-102021-06-242021-07-082021-07-222021-08-052021-08-192021-09-022021-09-16PK2201合约成交量vol ume持仓量oi收盘价（右轴）cl os e 一、本周行情回顾：基差研究咨询部数据来源：WIND 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-1,500-1,000-50005001,0001,50002,0004,0006,0008,00010,00012,0002021-03-042021-03-182021-04-012021-04-152021-04-292021-05-132021-05-272021-06-102021-06-242021-07-082021-07-222021-08-052021-08-192021-09-022021-09-16基差现货价:平均价:油料花生米10月合约 基本面分析Part2第二部分研究咨询部 二、基本面分析：花生产业链价格研究咨询部数据来源：同花顺iFind国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。05,00010,00015,00020,00025,0002019-01-252019-03-252019-05-252019-07-252019-09-252019-11-252020-01-252020-03-252020-05-252020-07-252020-09-252020-11-252021-01-252021-03-252021-05-252021-07-25出厂价:一级花生油:山东东部现货价:花生粕:全国均价现货价:花生米:地区均价 二、基本面分析：油料花生米价格情况研究咨询部数据来源：WIND JCI 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。新米价格偏高，陈米价格平稳运行。据汇易网，当前全国油料花生米现货价格在9000-10400元/吨区间内波动，与上周相比有所下滑。按历史规律，新米有效供应市场后，价格会随着供应量的骤增回落，而后市场逐渐消化，价格又会抬升。预计下周新米逐渐上市后，价格有进一步下滑的可能。5,0006,0007,0008,0009,00010,00011,0002018-03-202018-05-202018-07-202018-09-202018-11-202019-01-202019-03-202019-05-202019-07-202019-09-202019-11-202020-01-202020-03-202020-05-202020-07-202020-09-202020-11-202021-01-202021-03-202021-05-202021-07-20进厂价:花生米:河南中部进厂价:花生米:山东东部进厂价:花生米:河北中部60007000800090001000011000120001月2日1月18日2月3日2月19日3月7日3月23日4月8日4月24日5月11日5月27日6月12日6月28日7月14日7月30日8月15日8月31日9月16日10月9日10月25日11月10日11月26日12月12日12月28日全国油料米平均价：元/吨2017年2018年2019年2020年2021年 二、基本面分析：新米上市情况研究咨询部数据来源：WIND JCI 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。地区新米上市情况河南河南地区白沙价格下调，但受农忙和春花生减产等影响，上货量略有下降，价格止跌山东上货量不大，油料米节前备货基本结束，价格稳中偏弱东北多数地区新花生处于晾晒中，预计9月底陆续上市安徽价格平稳运行江西少量上市，含水量在11—12%。价格稳中偏弱 二、基本面分析：分地区油料米价格情况（9月18日）研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。区域价格变化等级产地指标包装收购量备注华北地区河北省邯郸9000-400含油≥45%中国--0新货9600-9800河南省安阳94000含油≥46%中国--0新货，报价9600-9800南阳94000含油≥63%中国--0新货山东省济宁9000-400含油≥46%中国--0新货9800-10000青岛9000-400含油≥43%中国--0新货临沂9000-400含油≥45%中国--0新货华中地区湖北省宜城100000含油≥45%中国--0新货江西省鹰潭96000含油≥44%中国--0新货华东地区安徽省固镇90000含油≥45%中国--0新货9600-9800江苏省新沂90000含油≥45%中国--0华南地区广东省肇庆102000含油≥45%中国--0河南产新货广西自治区玉林104000含油≥45%中国--0湖北宜城产10700-10900 二、基本面分析：花生油厂收购情况研究咨询部数据来源：中国粮油商务网国信期货12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。020,00040,00060,00080,000100,000120,0002020-05-302020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-302020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-31收购量:花生:全国0.002.004.006.008.0010.0012.002020-05-302020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-302020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-31收购价:花生:全国 二、基本面分析：花生油厂开机、压榨情况研究咨询部数据来源：中国粮油商务网国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。截至9月18日，国内花生油厂周开机率为0.84%，环比持平。油厂停机，待新作上市再开机。预计后期随新作陆续上市，油厂逐步恢复开机，压榨量将有所提升。01020304050602020-06-132020-07-132020-08-132020-09-132020-10-132020-11-132020-12-132021-01-132021-02-132021-03-132021-04-132021-05-132021-06-132021-07-132021-08-13开机率:花生油:全国020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002020-06-132020-07-132020-08-132020-09-132020-10-132020-11-132020-12-132021-01-132021-02-132021-03-132021-04-132021-05-132021-06-132021-07-132021-08-13加工量:花生油:全国 二、基本面分析：花生油及替代品价格研究咨询部数据来源：中国粮油商务网国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。山东地区浓香一级花生油价格在17000-18000元/吨，压榨一级花生油价格在15000元/吨左右，环比持平，整体价格变动较小。新米上市价格偏高，油厂入市积极性偏低，多持观望情绪。国庆节即将到来，节日效应或会提振花生油需求，预计花生油价格仍将维持稳定。7,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,0002007-01-152009-01-152011-01-152013-01-152015-01-152017-01-152019-01-152021-01-15出厂价:一级花生油:山东东部出厂价:一级花生油:河北中部出厂价:一级花生油:河南中部05000100001500020000250002010-09-102011-09-102012-09-102013-09-102014-09-102015-09-102016-09-102017-09-102018-09-102019-09-102020-09-102021-09-10出厂价:一级花生油:山东东部现货价:平均价:一级豆油出厂价:一级玉米油:山东中部00.511.522.533.52015-01-052015-08-052016-03-052016-10-052017-05-052017-12-052018-07-052019-02-052019-09-052020-04-052020-11-052021-06-05花生油/豆油 二、基本面分析：花生粕价格高位震荡研究咨询部数据来源：WIND JCI 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。花生粕价格偏强震荡，当前48%花生粕价格约在3700-3800元/吨，环比持平。一方面，饲料养殖的需求增加抬高了粕类的价格；另一方面，整体库存偏空，花生粕价格居高。花生粕价格偏高，购销主体交易积极性降低，预计后期花生粕的价格存在回调的可能。经过测算，花生粕与花生米价格相关度70%左右，相关性不强。由此可见花生粕的行情较为独立，对花生行情的影响有限，仅作一部分参考。1,5002,0002,5003,0003,5004,0002013-08-022014-02-022014-08-022015-02-022015-08-022016-02-022016-08-022017-02-022017-08-022018-02-022018-08-022019-02-022019-08-022020-02-022020-08-022021-02-022021-08-02花生粕全国现货均价05001000150020002500300035004000450050002013-04-162013-10-1