- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 杨晓峰 分析师 SAC执业编号：S1130520040001 yangxiaofeng＠gjzq.com.cn 伍兆丰 联系人 wuzhaofeng＠gjzq.com.cn 传媒8月经营跟踪：游戏业Q3业绩逐渐向好 基本结论  8月游戏经营跟踪： 政策端：8月游戏版号暂无下发，或受未成年人防沉迷保护新规、约谈等影响。我们认为8月暂无游戏版号发放，或受到未成年防沉迷舆论、防沉迷新规调整和约谈的影响，新规需要游戏厂商对防沉迷系统做出相应调整，或影响版号发放节奏。但各大游戏厂商也纷纷响应相关规范，随着各大游戏厂商持续对未成年人防沉迷保护的规范，后续版号发放有望恢复正常。  行业端：头部游戏流水排名较为稳定，二线龙头新游戏表现较好。国内方面，8月中国iOS手游收入排名，《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》保持前3名，海外端，8月39个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入近24.3亿美元，环比上升2%。其中腾讯、网易保持领先地位，二线龙头三七互娱凭借《末日喧嚣》在海外市场的亮眼成绩，以及新上市的《斗罗大陆：魂师对决》，排名从7月的第6名上升至8月的第4名。  8月流媒体经营跟踪： 政策端：电视剧备案数量保持稳定，都市题材仍是主流。8月国家电视广播总局发布全国电视剧拍摄制作备案公示39部，5-8月公示数量保持稳定，题材仍以都市题材为主，占比51%。 影视赛道：热门影视剧播放平台上，爱奇艺、腾讯保持领先地位，芒果TV占比保持稳定。根据徳塔文数据，2021年8月，电视剧景气指数排行榜前10作品中，腾讯视频、爱奇艺播放占比分布为50%、40%，保持较高水平。随着《我在他乡挺好的》、《与君歌》热播，芒果TV占比保持稳定，7-8月均为20%。 综艺赛道：芒果TV新上综艺《哥哥》表现优异，Top10占有率保持50%。根据骨朵数据，8月全网热度前10综艺中，播出平台为芒果TV、腾讯视频、爱奇艺、优酷的占比分别为50%、20%、30%、10%，其中芒果TV8月新上综艺《哥哥》排名全网热度榜Top1。 投资建议 元宇宙发展或推动游戏板块估值提升，低估值游戏板块和优质流媒体有望获得更多关注：游戏是元宇宙重要的入口之一，游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的发展，叠加暑期热门游戏上线，Q3持续向好。优质流媒体公司随着Q3热门综艺和影视剧持续推出，有望持续推动业绩增长。建议关注标的：三七互娱、芒果超媒、吉比特、宝通科技。 风险提示  影视综艺节目上线表现及招商情况不及预期；游戏上线表现不及预期；线下恢复不及预期：行业政策风险 2021年09月21日 传媒行业专题分析报告 行业专题研究报告 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 传媒行业专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、游戏板块8月跟踪 ...................................................................................4 1.1 8月政策层面跟踪 ..................................................................................4 1.2 行业层面跟踪 ........................................................................................5 1.3 重点个股跟踪 ........................................................................................8 二、 流媒体板块8月跟踪 .............................................................................10 2.1 行业政策跟踪 ......................................................................................10 2.2 影视热度跟踪 ...................................................................................... 11 2.3 综艺热度跟踪 ......................................................................................12 2.4 国创动漫热度跟踪 ..............................................................................16 2.5 电影票房跟踪 .....................................................................................17 三、投资建议 ...............................................................................................18 四、风险提示 ...............................................................................................19 图表目录 图表1：6-8月版号过审数量...........................................................................4 图表2：8月至今，游戏行业相关监管政策回顾 ..............................................4 图表3：2021.03-2021.08中国手游市场实际销售收入规模（单位：亿元） ....6 图表4：2021.03-2021.08中国自研手游海外市场实际销售收入规模（单位：亿美元） ........................................................................................................6 图表5：8月中国App Store手游收入Top10 ..................................................7 图表6：8月中国手游发行商收入Top30 .........................................................7 图表7：7月中国手游发行商收入Top30 .........................................................8 图表8：三七互娱代表性手游国内iOS畅销榜排名..........................................8 图表9：三七互娱代表性手游美国iOS畅销榜排名..........................................9 图表10：三七互娱代表性手游日本iOS畅销榜排名........................................9 图表11：吉比特代表性手游国内iOS畅销榜排名 ...........................................9 图表12：完美世界代表性手游iOS畅销榜排名.............................................10 图表13：5-8月备案电视剧（部） ................................................................ 11 图表14：5-8月备案电视剧类型分布 ............................................................ 11 图表15：8月电视剧景气指数排名Top10 ..................................................... 11 图表16：7月电视剧景气指数排名Top10 .....................................................12 图表17：8月连续剧景气指数Top10播出平台占比 ......................................12 图表18：7月连续剧景气指数Top10播出平台占比 ......................................12 图表19：8月综艺热度指数Top10 ...............................................................13 图表20：7月综艺热度指数Top10 ...............................................................13 rQsNpQrNtPxOyQtNtOpQnP7NbP9PpNnNpNrQfQrRxOkPtRpN8OnMpPwMoPmRxNmMpP传媒行业专题分析报告 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表21：8月热度前十综艺平台独占比例 .....................................................14 图表22：7月热度前十综艺平台独占比例 .....................................................14 图表23：6-8月新播综艺及广告植入数量情况 ..............................................14 图表24：8月新播电视综艺植入广告品牌数量以及投放节目数量情况 ...........15 图表25：8月新播网络综艺植入广告品牌数量以及投放节目数量情况 ...........15 图表26：电综8月主要行业广告投放占比 ....................................................16 图表27：网综8月主要行业广告投放占比 ....................................................16 图表28：8月国创动漫热度排名 ...................................................................16 图表29：7月热度前10国创动漫播放平台占比 ............................................17 图表30：8月热度前10国创动漫播放平台占比 ............................................17 图表31：8月电影票房Top10 ......................................................................17 图表32：8月影片票房占比 ..........................................................................18 传媒行业专题分析报告 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明