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2021年中报点评：信贷加大投放息差平稳，不良持续改善

2021-09-21张宇、蒋中煜国泰君安证券无***

AI智能总结

江阴银行发布2021年中报，营收端受投资收益拖累，但贷款投放力度加强、净息差基本平稳，不良持续改善使得拨备得以有效反哺利润。投资建议：调整2021-2023年净利润增速预测至15.08%(-3.85pc)/13.84%(-1.52pc)/12.68%(新增)，EPS 0.56(-0.09)/0.64(-0.12)/0.72元，BVPS 5.99/6.46/6.99元，现价对应6.98/6.13/5.44倍PE，0.65/0.61/0.56倍PB。维持目标价4.23元，对应2021年0.71倍PB，维持谨慎增持评级。