电气设备行业8月新势力销量点评：理想蝉联冠军，蔚来跌出前三

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 证 券 研 究 报 告 电气设备行业跟踪报告 推荐（维持） 8月新势力销量点评：理想蝉联冠军，蔚来跌出前三  理想破九千大关再拔头筹，哪吒反超蔚来升至第三。国内造车新势力发布了8月销量数据，其中头部三家理想、小鹏、蔚来，8月分别销售9444、7214、5880辆，分别同比增长248.0%、172.3%、48.3%，分别环比增长9.8%、-10.3%、-25.9%。理想突破九千大关再次取得第一，增速迅猛；小鹏环比虽略有下滑，但已连续两个月交付量超七千，随着后续改款G3i和小鹏P5陆续投放，销量有望继续上升；蔚来表现不佳，环比下滑明显，主要系8月马来西亚、南京等地疫情影响导致零部件供应受限，影响ES6、EC6交付。二线新势力哪吒、零跑销量仍保持增长姿态，8月销量分别为6613、4488辆，环比增长10.0%、1.9%。值得注意的是，哪吒汽车增速迅猛，销量超越蔚来，取得第三位，目前哪吒汽车累计交付量已突破60000台，新能源造车新势力之间的竞争愈发激烈。  理想：理想汽车8月销量9433台，同比增长248.0%，环比上升9.8%，首次月销突破9000辆。2021年理想累计交付48176台，在所有造车新势力中处于第二的位置，与蔚来的差距在逐渐缩小，理想目前累计交付量已达81773台。自5月新款理想ONE推出后，理想交付量连续三个月创月度交付新高。在销售渠道及服务中心方面，截至8月31日，理想在全国已有114家零售中心，覆盖69个城市；售后维修中心及授权钣喷中心194家，覆盖143个城市。  小鹏：小鹏汽车8月销量7214台，同比增长172.3%，环比下降10.3%。其中，小鹏P7销量为6165辆，环比增长1.8%，自5月磷酸铁锂版本上线后，连续4个月打破该车型月度交付记录。G3销量为1049辆，同比增长68.4%，环比增长-46.7%，环比下滑明显，但改款车型G3i即将于下月进入规模交付，销量有望得到回升，此外，小鹏P5将于9月15日正式上市并公布具体价格，10月起正式对外交付。  蔚来：蔚来汽车8月销量5880台，同比增长48.3%，环比下降25.9%。ES8销量为1738台，ES6销量为2342台，EC6销量为1800台，环比增加2.1%、-36.2%、-29.7%，ES6与EC6作为销量主力车型，表现下滑明显，主要系8月马来西亚和南京等地疫情影响导致零部件供应受限，影响ES6和EC6的交付，虽然8月份交付量下滑明显，但单月新增订单量创历史新高，依然体现其强劲的市场竞争力，随着供应链问题得到妥善解决，在新增订单持续增长的驱动下，后续销量有望逆势回升。  哪吒：哪吒汽车8月销量6613台，同比增长449%，环比增长10.0%，连续7个月创下交付量记录，超越蔚来汽车位列第三位。2021年1-8月，哪吒汽车累计交付量达到33728台，同比增长367%，是去年全年交付量的2倍多，哪吒汽车目前累计交付量已突破60000台。  零跑：零跑汽车8月销量4488台，同比增长720%，环比增长1.9%。其中零跑T03车型交付4409辆，占8月总交付量的98.24%。零跑汽车8月新车订单量达7607台，环比增长16%。零跑T03微糖版和豪华Pro版两款新车型将于9月开始交付，将从外观、性能层面，全面丰富了零跑T03的产品矩阵。  投资建议：新能源汽车建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、德方纳米、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  风险提示：新能源车销量不及预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 213 5.3 总市值(亿元) 39,716.89 4.76 流通市值(亿元) 31,272.72 4.9 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.3 36.03 81.93 相对表现 3.14 42.25 88.14 相关研究报告 《电气设备行业周报（20210809-20210815）：国内电车逆势增长，硅料价格小幅回升》 2021-08-15 《电气设备行业重大事项点评：商务部鼓励新增号牌指标，新能源车从购买管理向使用管理推进》 2021-08-20 《电气设备行业周报（20210816-20210822）：电动车政策利好频发，宁德时代落户上海》 2021-08-23 -7%26%60%93%21/0421/0621/082021-04-30～2021-09-03沪深300电气设备(申万)华创证券研究所 行业研究 电气设备 2021年09月05日 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、八月国内造车新势力销量概览 ......................................................................................... 4 二、蔚来：疫情影响供应链，排名下滑至第四 ..................................................................... 5 三、小鹏：P7连续四个月创新高，P5及改款G3i蓄势待发 .............................................. 5 四、理想：再度问鼎月度销量冠军，突破九千大关 ............................................................. 7 五、哪吒：8月成绩优异，超越蔚来夺探花位 ...................................................................... 7 六、零跑：销量增势放缓，零跑T03占比超98% ............................................................... 8 pOtMrOsRvMrQuMoMoQtRnMbRbP9PsQnNmOoPkPmMxOfQrQtOaQrQnNwMqMmNuOsOrQ 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 2020年至2021年8月国内造车新势力销量情况 .................................................. 4 图表 2 2021年1-8月国内造车新势力合计交付量情况 ..................................................... 4 图表 3 2021年8月蔚来分车型销量数据 ............................................................................ 5 图表 4 2021年8月小鹏汽车分车型销量数据 .................................................................... 6 图表 5 小鹏G3i车型 ............................................................................................................. 6 图表 6 2021年8月理想分车型销量数据 ............................................................................ 7 图表 7 2021年8月哪吒销量数据 ........................................................................................ 8 图表 8 2021年8月零跑销量数据 ........................................................................................ 8 图表 9 零跑T03车型 ............................................................................................................. 9 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、八月国内造车新势力销量概览 理想破九千大关再拔头筹，哪吒反超蔚来升至第三。近日，国内造车新势力纷纷发布其2021年8月销量数据，其中头部三家理想、小鹏、蔚来，8月分别销售9444、7214、5880辆，分别同比增长248.0%、172.3%、48.3%，分别环比增长9.8%、-10.3%、-25.9%。理想突破九千大关再次取得第一，增速迅猛；小鹏环比虽略有下滑，但已连续两个月交付量超七千，随着后续改款G3i和小鹏P5陆续投放，销量有望继续上升；蔚来表现不佳，环比下滑明显，主要系8月马来西亚、南京等地疫情影响导致零部件供应受限，影响ES6、EC6交付。二线新势力哪吒、零跑销量仍保持增长姿态，8月销量分别为6613、4488辆，环比增长10.0%、1.9%。值得注意的是，哪吒汽车增速迅猛，销量超越蔚来，取得第三位，目前哪吒汽车累计交付量已突破60000台，新能源造车新势力之间的竞争愈发激烈。 图表 1 2020年至2021年8月国内造车新势力销量情况 资料来源：各公司官网，华创证券 蔚来总交付破五万辆仍处首位，但头部三家差距缩小，第二梯队哪吒优势明显。从2021年1-8月总体交付情况来看，小鹏、理想、蔚来共计交付45992、48176、55767辆，分别同比增长334%、229%、157%，第一梯队“三足鼎立”的格局并未打破，但内部差距逐渐缩小。第二梯队哪吒领先，哪吒共计交付33728辆，同比增长367%，零跑共计交付21937辆，同比增长715%。整体来看，新能源造车新势力均表现良好，车企间的竞争愈发激烈，随着后续部分车企新车型上市投放，竞争格局预计会有小幅波动。 图表 2 2021年1-8月国内造车新势力合计交付量情况 类型 8月销量 同比增长 1-8月合计销量 同比增长 蔚来 5880 48% 55767 157% 小鹏 7214 172% 45992 334% 理想 9433 248% 48176 229% 哪吒 6613 449% 33728 367% 5,880 9,433 7,214 6,613 4,488 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000蔚来理想小鹏威马哪吒零跑 电气设备行业跟踪报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 类型 8月销量 同比增长 1-8月合计销量 同比增长 零跑 4488 7