8月金融数据点评：8月金融数据有所回落

根据研报，8月金融数据有所回落，M2同比8.2%，M1同比4.2%，新增人民币贷款1.2万亿元，同比少增600亿元，新增社融2.96万亿元，同比少增6253亿元。票据融资支撑人民币贷款，企业新增贷款6963亿元，同比多增1166亿元，企业短期贷款减少1149亿元，票据融资当月新增2813亿元。地方政府债高基数明显拖累社融，非标融资整体减少1058亿元，企业债券融资新增4341亿元，地方政府债券融资新增9738亿元，股票融资新增1478亿元。总的来看，8月金融数据有所走弱，但央行新增3000亿元支小再贷款额度、后续绿色金融等融资工具的推出可能是大概率事件、专项债发行速度加快等后续可能会对社融增速有所支撑。但经济结构转型背景下，传统的基建以及地产信用难以有较大扩张。估计货币政策仍将突出支持实体经济发展，但房地产信贷可能仍会比较紧张。