上半年盈利稳定增长，FPGA业务未来可期

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复旦微电是一家从事超大规模集成电路设计、开发和提供系统解决方案的专业公司。2021年上半年，公司实现营收11.3亿元，同比增长56.1%；毛利率55.2%，同比提升8.6个百分点；归母净利润1.94亿，同比增长221.2%。其中，FPGA业务利润可观，2021年上半年毛利率超过80%，收入同比增长132.7%达1.71亿元。公司同时拥有EEPROM、NOR Flash及SLC NAND Flash产品的设计与量产能力，产品毛利率均领先于行业平均水平。公司客户资源优质，发展前景良好。目前半导体行业缺芯状况依旧，市场普遍认为短期内不会得到有效改善。公司作为老牌IC设计公司，产品需求持续旺盛，随着FPGA业务的发展，未来盈利有望不断提高。建议逢低买入。