油脂油料日报：双节提振需求油脂高位震荡，美豆下跌连粕横盘运行

电话：010-59544989 研究咨询部：姜振飞 从业资格编号：F3073825 投资咨询号：Z0016238 研究咨询部：刘金鹭 从业资格号：F03086822 邮箱：jiangzhenfei@guoyuanqh.com 相关报告 公司地址：北京市东城区东直门外大46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 油脂油料日报 2021-08-30 农产品系列 双节提振需求油脂高位震荡，美豆下跌连粕横盘运行 策略观点： 豆粕： 受美豆弱势拖累，周五连粕绕3500位置横盘震荡，收跌0.23%。基本面上，美豆产区降水充沛利于大豆鼓粒，天气炒作进入尾声，本周美豆销售量增长，得益于对华出口增加，提振美豆，但美豆炒作题材有限，市场普遍持丰产预期，CBOT大豆价格支撑降低。国内大豆到港量偏少，叠加水产养殖需求增长，对豆粕价格有所支撑，但国内豆粕成交下降，终端需求恢复有限，豆粕去库速度放慢，预计连粕宽幅震荡，支撑线3400。 油脂： 外盘油脂偏弱运行，国内油脂盘面多空博弈强烈，连盘棕油日内先弱后强盘面收星，主力合约收跌0.89%，持仓量增近2万手连盘豆油不及棕油，日内一度跌破9000位置，但多头仍较为强势，持仓增超1.2万手，最终主力合约收跌0.94%。基本面来看，国内后期大豆到港减少叠加双节前预期需求增加，豆油价格获得支撑；马棕油8月累库预期较强，目前MPOA、 UOB 与SPPOMA所公布的马棕油8月1-20日产量环比均超过10%，而Amspec Agri所公布的马棕油8月1-25日出口数据同比降12%；另外，国内棕榈油港口库存增长，棕油进口利润倒挂，但现货对01合约的高基差对盘面形成一定支撑。未来需关注马来西亚棕榈油8月供需报告指引，连盘棕油短线支撑线MA10，连盘豆油关注8800支撑，建议观望。 油脂油料日报 一、期货行情 图表 1 期货行情走势 主力合约收盘价日涨跌幅周涨跌幅成交量持仓量日增仓周增仓CBOT大豆21111325.75-0.53%2.71%73358374897-1566374897CBOT豆油211259.91-2.17%5.75%46909172069-18172069豆粕22013511.000.14%-0.85%8295031225093-65381225093豆油22019104.00-0.94%1.82%81695847166712389471667棕榈油22018258.00-0.89%2.89%99907339359619509393596 数据来源：Wind、国元期货 图表 2 油脂油料主要品种基差 2021/8/272021/8/26涨跌2021/8/272021/8/26涨跌2021/8/272021/8/26涨跌豆一58805898-18.00550055000.00-380-39818.00豆粕351135110.0036203650-30.00119139-20.00豆油910491040.0097609770-10.0068666620.00棕榈油825882580.0091359230-95.00869972-103.00菜油1074510834-89.001094010990-50.0019515639.00菜粕28832892-9.00313031300.002472389.00花生8860881446.00820082000.00-660-614-46.00单位：元/吨（鸡蛋：元/斤、生猪：元/公斤）基差期货现货油脂油料 图表3 油脂油料主要品种套利数一览 2021/8/272021/8/26近一月走势2021/8/272021/8/26近一月走势2021/8/272021/8/26近一月走势豆一835-6-3-9豆粕11199325313214214豆油244258754760510502棕榈油484494978938494444菜油4850313340265290菜粕-11-1415132627花生-80-64-88-50-814油脂油料11-1价差11-5价差1-5价差11-1价差11-4价差1-4价差 数据来源：Wind、国元期货 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 图表 4 美豆主力合约行情 数据来源：同花顺、国元期货 图表 5 美豆油主力合约行情 数据来源：同花顺、国元期货 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 图表 6 BMD棕榈油主力合约行情 数据来源：同花顺、国元期货 图表 7 连盘豆粕主力合约行情 数据来源：同花顺、国元期货 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 图表 8 连盘豆油主力合约行情 数据来源：同花顺、国元期货 图表 9 连盘棕榈油主力合约行情 数据来源：同花顺、国元期货 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 二、现货行情 豆粕：据我的农产品网显示，27日沿海区域油厂主流报价在3590-3640元/吨，广东3620平，江苏3590平，山东3610平，天津3640平。 图表 10 豆粕主流现货价格汇总 豆粕43%蛋白涨跌豆粕43%蛋白涨跌广东36200安徽3640-20广西3670-10江西36800福建36500湖北36800河北36500湖南3690-10天津36400四川38000河南3660-10辽宁37200山东36100陕西37800江苏35900北京36500浙江3590-10重庆37200上海36000吉林37800均价3671-3 数据来源：我的农产品网、国元期货 豆油： 图表 11 豆油主流现货价格汇总 豆油河南山东江苏广州天津福建均价一级9770960097209700962096109670涨跌1003020201015 数据来源：我的农产品网、国元期货 棕榈油： 图表 12 棕榈油主流现货价格汇总 棕榈油天津广州山东江苏均价24°92509300918091209212涨跌202002014 数据来源：我的农产品网、国元期货 三、行业要闻 1、美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月19日的一周，美国对中国(大陆地区)销售了9.08万吨2020/21年度大豆，以及93.45万吨2021/22年度交货的新豆。作为对比，之前一周美国对中国销售9.23万吨陈豆和103万吨新豆。 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 2、截至2021年8月19日的一周，美国2020/21年度大豆净销售量为75,100吨，较上周增长11%，显著高于四周均值。主要买家包括中国(9.08万吨，其中6.8万吨转自未知目的地，另有销售量减少1,500吨)、荷兰(6.6万吨，其中6万吨转自未知目的地)、中国台湾(2.11万吨)、印度尼西亚(1.97万吨，另有销售量减少300吨)和越南(5,900吨，另有销售量减少100吨)，但是对未知目的地的销售量减少131,000吨。 3、美国农业部周四发布报告称，私人出口商报告对中国售出133,000吨大豆，此外，还对未知目的地销售132,150吨大豆。在2021/22年度交货。自8月5日以来，美国农业部已经13次报告单日大豆出口销售，累计销售311万吨，其中销往中国151万吨，销往未知目的地145.435万吨，还对墨西哥销售近15万吨，基本全部在2021/22年度交货。 4、巴西政府机构——国家商品供应公司(CONAB)周四发布的首份2021/22年度产量预测报告显示，由于下个年度巴西大豆和玉米产量有望提高，巴西2021/22年度谷物(包括大豆)产量预计将达到创纪录的2.896亿吨。CONAB预计下个年度大豆产量达到1.413亿吨，同比增长3.9%;玉米产量将增长33.8%，达到1.160亿吨。 四、数据图表 图13 豆粕主力合约基差 图14 豆油主力合约基差 数据来源：同花顺，国元期货 数据来源：同花顺，国元期货 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 图15 棕榈油主力合约基差 图16 豆粕合约价差套利 数据来源：同花顺，国元期货 数据来源：同花顺，国元期货 图17 豆油合约价差套利 图18 棕榈油合约价差套利 数据来源：同花顺，国元期货 数据来源：同花顺，国元期货 图19 美国干旱监测 图20 美豆新作优良率监测 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：USDA，国元期货 数据来源：USDA，国元期货 图21 全国主要油厂大豆库存 图22 全国主要油厂大豆库存季节性分析 数据来源：我的农产品网，国元期货 数据来源：我的农产品网，国元期货 图23 全国主要油厂豆粕库存 图24 全国主要油厂豆粕库存季节性分析 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：我的农产品网，国元期货 数据来源：我的农产品网，国元期货 图25 豆油商业库存 图26 豆油商业库存季节性分析 数据来源：我的农产品网，国元期货 数据来源：我的农产品网，国元期货 图27 棕榈油港口库存 图28棕榈油港口库存季节性分析 数据来源：我的农产品网，国元期货 数据来源：我的农产品网，国元期货 图29 全国主要油厂豆粕成交量及价格 图30 全国主要油厂豆粕成交量季节性分析 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 数据来源：我的农产品网，国元期货 数据来源：我的农产品网，国元期货 图31 进口大豆完税价 图32 进口大豆CNF价 数据来源：Wind，国元期货 数据来源：Wind，国元期货 图33 进口大豆海运费 图34进口大豆压榨利润 数据来源：Wind，国元期货 数据来源：Wind，国元期货 油脂油料日报 请务必参阅报告正文后的重要声明 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们全国统一客服电话：400-8888-21国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区