新能源汽车行业数据周跟踪：第11批推荐目录发布，新车型系统能量密度创新高

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  新能源汽车行业数据动态跟踪 （一）电池材料价格：钴产品、三元材料等价格下跌，电池级碳酸锂价格上涨 钴 低等级MB钴报价为33.5-34.45美元/磅，高等级MB钴报价为33.5-34.5美元/磅，均维持稳定。根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为44.00万元/吨，跌幅为1.12%。 四氧化三钴 根据Wind数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为32.50万元/吨，维持稳定；根据CIAPS数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为31-32万元/吨，下跌1万元/吨。 硫酸钴 根据Wind数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为8.55万元/吨，跌幅为1.16%；根据CIAPS数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为8.3-8.6万元/吨，下跌0.2万元/吨。 电池级碳酸锂 根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为8.54万元/吨，涨幅为0.12%；根据CIAPS数据，国产电池级碳酸锂价格为8-8.5万元/吨，维持稳定。 三元材料 根据Wind数据，三元材料（523）价格为17.00万元/吨，跌幅为1.73%。根据CIAPS数据，523动力型三元材料（国产）价格为17-17.2万元/吨，维持稳定。 （二）新能源汽车：2018年第11批新能源汽车推荐目录发布，161款车型入选；10月新能源汽车产销量同比增长58.1%、51.0%；10月新能源乘用车销售11.98万辆，同比增长84.5%  投资建议 11月8日，工信部发布《六部委关于加强低速电动车管理的通知》，主要内容包括：（1）开展低速电动车生产销售企业清理整顿；（2）严禁新增低速电动车产能；（3）建立长效监管机制。 我们认为，低速电动车所使用的动力电池等部件的技术、安全水平较低，对于低速电动车的清理整顿将加速动力电池低端产能的出清，优化市场竞争格局，促进整体行业健康、长久发展。 11月5日，2018年第11批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布，纯电动乘用车和非快充纯电动客车新车型的系统能量密度主要集中于1.1倍补贴系数区间。纯电动乘用车方面，新车型系统能量密度继续提高，首次出现突破170Wh/kg的车型；新车型电池系统能量密度在140Wh/kg以上的比例达到80.0%，比例较上一批目录有所提升；电池系统能量密度在160Wh/kg及以上（即可获得1.2倍的高补贴系数）的车型占比为16.0%。非快充纯电动客车方面，新车型电池系统能量密度在135Wh/kg以上的占比为88.2%，可获得1.1倍的补贴系数。 我们认为，补贴标准和消费需求的提升共同促进新车型动力电池能量密度水平的不断提高，车型搭载较高的能量密度电池将利于应对未来补贴标准对能量密度要求的变化，我们预计高能量密度电池需求将持续提升。看好具备高能量密度产品生产研发能力、客户渠道和客户结构良好的相关环节供应商。 建议关注：当升科技、宁德时代、新宙邦、璞泰来  风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；产品价格大幅下降风险。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨睿 执业证号： S0100517080002 电话： （010）85127656 邮箱： yangrui_yjy@mszq.com 研究助理：李唯嘉 执业证号： S0100117110048 电话： （010）85127656 邮箱： liweijia@mszq.com 研究助理：王子璕 执业证号： S0100118030008 电话： （010）85127656 邮箱： wangzixun@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1．《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20181105：看好产业链质、量齐升的长期发展趋势》 2.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20181029：全球化电动浪潮有望加速，优质供应商受益》 3.《【民生电新】新能源汽车行业数据周跟踪20181022：9月纯电动A级车销量占比环比提升》 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/动态报告 第11批推荐目录发布，新车型系统能量密度创新高 —新能源汽车行业数据周跟踪 动态研究报告/电力设备与新能源行业 2018年11月12日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 目录 一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 3 （一）上周锂电池材料价格 .................................................................................................................................................... 3 1、钴/锂：钴产品价格下跌，电池级碳酸锂价格上涨 ..................................................................................................... 3 2、正极材料：三元材料价格下跌，磷酸铁锂、钴酸锂等价格维持稳定 ...................................................................... 3 3、负极材料：天然石墨及人造石墨产品价格均维持稳定 .............................................................................................. 3 4、隔膜：湿法基膜、干法双拉维持稳定 .......................................................................................................................... 4 5、电解液：电解液产品、六氟磷酸锂价格维持稳定 ...................................................................................................... 4 （二）新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 5 1、2018年第11批新能源汽车推荐目录发布，161款车型入选 .................................................................................... 5 2、10月新能源汽车产销量同比增长58.1%、51.0% ....................................................................................................... 6 3、10月新能源乘用车销售11.98万辆，同比增长84.5% ............................................................................................... 7 二、投资建议 ...................................................................................................................................................................... 8 插图目录 .............................................................................................................................................................................. 9 表格目录 .............................................................................................................................................................................. 9 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 动态研究/电力设备与新能源行业 一、新能源汽车行业动态跟踪 （一）上周锂电池材料价格 1、钴/锂：钴产品价格下跌，电池级碳酸锂价格上涨 钴价下跌。根据中国镍钴网数据，低等级MB钴报价为33.5-34.45美元/磅，高等级MB钴报价为33.5-34.5美元/磅，均维持稳定。根据Wind数据，长江有色市场钴平均价为44.00万元/吨，跌幅为1.12%。 四氧化三钴价格下跌。根据Wind数据，四氧化三钴（≥72%,国产）价格为32.50万元/吨，维持稳定；根据CIAPS数据，四氧化三钴（72%,国产）价格为31-32万元/吨，下跌1万元/吨。 硫酸钴价格下跌。根据Wind数据，硫酸钴（≥20.5%,国产）价格为8.55万元/吨，跌幅为1.16%；根据CIAPS数据，硫酸钴（20.5%,国产）价格为8.3-8.6万元/吨，下跌0.2万元/吨。 国产电池级碳酸锂价格上涨。根据Wind数据，电池级碳酸锂国内现货价为8.54万元/吨，涨幅为0.12%；根据CIAPS数据，国产电池级碳酸锂价格为8-8.5万元/吨，维持稳定。 2、正极材料：三元材料价格下跌，磷酸铁锂、钴酸锂等价格维持稳定 磷酸铁锂价格维持稳定。根据CIAPS数据，磷酸铁锂（动力电池用,国产）价格为5.8-6.3万元/吨，维持稳定。 钴酸锂价格维持稳定。根据Wind数据，钴酸锂（60%,4.35V,国产）价格为33.00万元/吨，维持稳定；根据CIAPS数据，钴酸锂（4.35V,国产）价格为33.8-34万元/吨，维持稳定。 三元材料价格下跌。根据Wind数据，三元材料（523）价格为17.00万元/吨，跌幅为1.73%。根据CIAPS数据，523动力型三元材料（国产）、622动力型三元材料（国产）价格分别为17-17.2万元/吨、19-19.5万元/吨，维持稳定。 三元前驱体价格维持