金融期权日报 股指短期内呈现区间震荡走势 今日点评 2021年08月27日,50ETF涨0.99%,收于3.159,300ETF(上交所)涨0.27%,收于4.899,300ETF(深交所)涨0.29%,收于4.889,沪深300指数涨0.53%,收于4827.04。 上证50ETF期权成交量PCR为0.99,上一交易日成交量PCR为0.97；持仓量PCR为0.65,上一交易日持仓量PCR为0.59。上交所3000ETF期权成交量PCR为1.17,上一交易日成交量PCR为1.22；持仓量PCR为1.04,上一交易日持仓量PCR为0.99。深交所300ETF期权成交量PCR为0.87,上一交易日成交量PCR为1.33；持仓量PCR为0.76,上一交易日持仓量PCR为0.72。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.87,上一交易日成交量PCR为0.95；持仓量PCR为0.72,上一交易日持仓量PCR为0.72。 上证50ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为18.05%,标的20交易日历史波动率为22.08%。上交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为17.56%,标的20交易日历史波动率为19.00%。深交所300ETF期权2021年09月平值期权隐含波动率为17.87%,标的20交易日历史波动率为18.15%。中金所沪深300指数期权2021年09月平值期权隐含波动率为18.77%,标的20交易日历史波动率为19.78%。 上周五,股指震荡整理。由于经济数据不及预期，信贷缩量，市场信心不足，浮盈落袋为安的意愿较强。市场资金在板块间轮动，难以形成持续性向上合力。不过与此同时股指下方有支撑,政策面释放稳增长信号提升市场对于流动性边际向好的预期。海外变异病毒使得疫情形势再度严峻，对海外产能供应的恢复造成消极影响，这使得中国出口短期内仍将保持较强竞争力。总体而言,股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，可以执行卖出宽跨式组合策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年8月30日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-1150ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.30819.7277010460.002.850.00340-26.0914650323750.000.261310.86329167710.002.900.00580-31.7628143783870.000.217714.6410257714814.462.950.00920-30.83430557252114.460.172216.19720104358216.433.000.01510-32.2913839017027216.430.095220.3522382710175716.913.100.03850-26.3936222118605916.910.042728.6140688323910117.073.200.08470-20.8429876915838817.070.017321.8320585630760618.093.300.15900-14.701131268033118.090.006611.866053017765719.223.400.25100-10.13387383592219.220.00340.002800612651721.623.500.34540-7.1551452059721.620.002215.79137987713824.573.600.44380-5.9923601207024.570.00157.1436084692527.143.700.54160-5.63923770227.14认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202109510050.SH1043026104650887.19%100.33%100.28%136950587478180.82%63.88%56.83%202110510050.SH70828540955.21%76.38%65.93%66443384753.78%57.91%52.55%202112510050.SH83470780596.74%93.52%82.80%20995314447512.76%68.81%69.60%202203510050.SH8166124620.86%152.61%89.31%35074382312.64%109.00%112.16%12054901191124100.00%98.81%96.75%16809751095962100.00%65.20%59.41%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.97190.36650.0006-0.00040.00202.85-0.02810.36650.0006-0.0002-0.00010.94490.63440.0010-0.00050.00202.90-0.05510.63440.0010-0.0004-0.00010.90140.98890.0015-0.00070.00192.95-0.09860.98890.0015-0.0005-0.00020.83831.39530.0021-0.00100.00183.00-0.16171.39530.0021-0.0008-0.00040.65452.09910.0032-0.00130.00153.10-0.34552.09910.0032-0.0011-0.00080.43112.23780.0034-0.00140.00103.20-0.56892.23780.0034-0.0012-0.00140.23361.74400.0026-0.00100.00053.30-0.76641.74400.0026-0.0008-0.00190.10311.02180.0015-0.00060.00023.40-0.89691.02180.0015-0.0004-0.00230.03710.46140.0007-0.00030.00013.50-0.96290.46140.0007-0.0001-0.00250.01090.16420.0002-0.00010.00003.60-0.98910.16420.00020.0001-0.00260.00270.04700.00010.00000.00003.70-0.99730.04700.00010.0002-0.0027认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-1150ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161833.544.555.562020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-11300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.4818-0.8696523830.004.400.00500-20.637698402060.000.39101.3081737430.004.500.00940-22.9513732808450.000.29563.36384365440.004.600.01790-19.37446141235710.000.212911.1749621162749.754.700.03310-19.0789817908809.750.135510.161212794244113.124.800.06110-14.432264419804413.120.080513.862637469448214.454.900.10600-8.7028073211859314.450.043917.3822253014648315.275.000.16780-9.591575028718915.270.008213.893820112282217.385.250.37800-5.97370742186117.380.00264.0051465046321.215.500.62440-3.19979664021.210.0016-5.88187730