业绩略超预期，盈利改善逻辑逐步兑现

伊利发布2021年半年报，实现营收565.06亿元，同比+18.89%；归母净利润53.22亿元，同比+42.48%；扣非净利润50.10亿元，同比+33.06%。单Q2主营收入为287.2亿元，同比+7.85%。分品类看，液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品和其他产品21Q2分别实现营收215.5/36.4/34.8/0.6亿元，分别同比+7.28%/+6.97%/+13.77%/-33.73%。预计常温白奶通过产品高端化升级实现+30%增长，其中“金典”预计同比增长达到40%。