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8月非农数据弱于预期，疫情对美国经济冲击得以验证。8月新增非农就业人数23.5万人，远低于预期73.3万人，前值由94.3万人上修至105.3万人；其中，私人部门新增就业24.3万人，政府部门就业减少8万人（主要为州政府教育就业人数减少20.7万人）。从行业结构来看，服务业是造成非农大幅走弱的主因，背后则是疫情对美国经济冲击的“实锤”。8月休闲和酒店业、教育和保健业、零售业的新增非农就业人口分别录得0/35/-28.5万人，较上月分别下滑415/53/20.5万人，贡献了8月新增非农就业人数下滑幅度的75%/10%/4%。从行业结构来看，8月非农偏弱主要受到疫情对服务业的冲击，这一点从高频数据中出行指数、餐厅就业指数的下滑也可见一二（详见报告第二章数据），而非农数据则进一步坐实了8月服务消费或偏弱的状况，若9月疫情仍难得到有效控制，或将带来三季度GDP服务消费弱于预期。不过值得乐观的是，一则除休闲酒店业、教育和保健业外，专业和商业服务、运输仓储、制造业等行业的就业缺口进一步收窄，反映此类行业的需求受疫情冲击不大，因此未来疫情若好转，服务业就业或快速回升，就业市场整体将有明显改善。二则，就业缺口进一步收窄，失业率降至低位。按就业缺口来测算（即就业人口与疫情前相比减少的人数，含农业人口），8月就业缺口进一步收窄至525万人，前值591万人，其中因失业导致的就业缺口收窄为267万人，前值299万人，因退出就业市场导致的就业缺口为291万人，前值310万人。8月失业率继续下行，录得5.2%，其中因失去工作及结束临时工作而失业的人口进一步下降至178.2万人，前值227.4万人，而再就业者则提升至68.9万人，反映重返就业市场的人口在提升。企业招工需求仍旺盛，但劳动力供给则延续偏
