电子行业周报：半导体涨价持续 关注模拟芯片国产替代机遇

ww w.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●电子行业 2021年08月27日 [table_main] 公司深度报告模板 半导体涨价持续 关注模拟芯片国产替代机遇 电子行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.08.23-2021.08.27）  最新动态摘要 1. 半导体涨价持续，晶圆厂、IC设计公司再次调涨价格。半导体涨价效应扩大，台积电、联电、三星相继传出涨价消息，尤其是台积电全面涨价引起业界广泛关注，部分下游IC设计公司也再次调涨价格。我们认为，台积电全面的涨价一方面反映了当前半导体景气度持续向好，主要晶圆厂订单能见度已经看到2022年底；另一方面将利好国内晶圆厂，为行业进一步涨价打开空间。对于下游IC设计公司，晶圆涨价将带来成本端压力，部分溢价能力较弱的厂商毛利率将短期承压。2. 关注模拟芯片国产替代机遇。模拟芯片生命周期长，产品迭代速度较慢，下游应用广泛，IC设计更依赖于资深工程师的经验，而对晶圆制程要求不高，目前业界广泛使用0.18μm/0.13μm制程，部分采用较为先进的28nm制程。模拟芯片市场中海外巨头如德州仪器、恩智浦等具有研发实力强、产品品类多等优势，2017年至2020年国内模拟芯片自给率不断提升，但仍处于较低水平，2020年我国模拟芯片自给率仅为12%，国产市场替代空间广阔。国内模拟芯片市场呈现寡头竞争的市场格局，CR5仅为35%，随着国产厂商不断进行技术突破，有望迅速抢占市场份额，在众多模拟芯片细分赛道实现国产替代。建议关注国内模拟芯片平台型公司圣邦股份（300661.SZ）、思瑞普（688536.SH）、艾为电子（699798.SH），在电源管理领域具备较强实力的力芯微（688601.SH），以及LED驱动芯片设计公司富满电子（300671.SZ）、晶丰明源（688368.SH）等。  行业配置观点 5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产业链核心标的立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。  核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅(%) PE(TTM) 市值(亿元) 核心组合 002241.SZ 歌尔股份 19.97 42.08 1,598.50 603501.SH 韦尔股份 3.03 58.38 2,311.47 600703.SH 三安光电 -0.57 129.99 1,644.37 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（2021年08月27日）  风险提示：终端需求不及预期，晶圆缺货涨价超预期的风险。 分析师 傅楚雄 ：010-80927623 ：fuchuxiong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515010001 王恺 ：010-80927627 ：wangkai_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520120001 特此鸣谢：张斯莹 行业数据 2021-08-27 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021-08-27 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 《晶圆代工拟继续涨价，关注板块估值修复机会》 2021-08-01 《晶圆代工厂商业绩超预期，行业高景气仍将持续》 2021-08-08 行业周报/电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、最新动态 ........................................................................................................................................................................................ 3 （一）一周热点动态跟踪 ....................................................................................................................................................................3 （二）最新观点.....................................................................................................................................................................................3 二、市场行情回顾................................................................................................................................................................................ 5 （一）市场动态周监测 ........................................................................................................................................................................5 （二）公司重要公告 ............................................................................................................................................................................6 （三）行业动态...................................................................................................................................................................................17 三、国内外行业及公司估值情况 .................................................................................................................................................... 20 四、核心组合及行业配置观点......................................................................................................................................................... 24 （一）核心组合...................................................................................................................................................................................24 （二）行业配置观点 ..........................................................................................................................................................................24 五、一级市场风向.............................................................................................................................................................................. 25 六、高频数据跟踪.............................................................................................................................................................................. 26 （一）消费电子：新冠疫情影响减弱，行业需求持续回暖........................................................................................................26 （二）半导体：行业景气度回暖，涨价行情延续 ........................................................................................................................28 （三）面板：电视、笔电用液晶面板涨价持续超预期 ................................................................................................................29 七、风险提示 ...........................................................................................................